Thị trường chứng khoán Mỹ đang phát đi một tín hiệu khá kỳ lạ: các chỉ số lớn tiếp tục tiến gần đỉnh lịch sử, nhưng bên dưới bề mặt, sức mạnh nội tại của thị trường lại không còn đồng đều như trước. Thị trường hiện xuất hiện hiện tượng số lượng cổ phiếu lập đỉnh mới đang thấp hơn dù chỉ số vẫn tăng. Đây là tín hiệu kỹ thuật mà nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp theo dõi rất sát vì nó thường phản ánh độ rộng thị trường đang suy yếu.
Nói cách khác, thị trường vẫn đang đi lên, nhưng ngày càng ít cổ phiếu tham gia vào đà tăng đó.
Đây là vấn đề cực kỳ quan trọng.
Trong một thị trường tăng trưởng khỏe mạnh, khi các chỉ số như S&P 500 hay Nasdaq tăng, số lượng cổ phiếu lập đỉnh mới cũng thường tăng theo. Điều đó cho thấy dòng tiền lan tỏa rộng khắp thị trường.
Nhưng hiện tại, dữ liệu đang cho thấy câu chuyện khác.
Chỉ khoảng hai tuần trước, sàn NYSE từng có hơn 200 cổ phiếu lập mức cao mới. Hiện tại con số đó chỉ còn khoảng 163 dù thị trường chung vẫn khá mạnh. Đáng chú ý hơn, trước khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, NYSE từng có hơn 400 mã lập đỉnh mới.
Điều này phản ánh một dạng phân kỳ độ rộng thị trường.
Đây là hiện tượng rất được giới phân tích kỹ thuật chú ý.
Theo lý thuyết phân kỳ độ rộng thị trường, nếu chỉ số tiếp tục tăng nhưng số lượng cổ phiếu tham gia ngày càng ít, đà tăng của thị trường có thể trở nên mong manh hơn.
Tuy nhiên, mọi thứ hiện chưa hoàn toàn tiêu cực.
Nasdaq vẫn đang cho thấy sức mạnh rất lớn.
Nasdaq hiện có khoảng 550 cổ phiếu lập đỉnh mới, gần bằng mức đỉnh trước đó là 570. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn đang tập trung mạnh vào nhóm công nghệ và AI.
Và đây chính là điểm thú vị nhất của thị trường năm 2026.
Thị trường Mỹ hiện giống như đang bị chia thành hai thế giới:
- Một bên là nhóm AI, chất bán dẫn, và công nghệ tiếp tục cực kỳ mạnh
- Một bên là nhiều nhóm ngành truyền thống bắt đầu hụt hơi
Trung tâm của mọi thứ vẫn là AI.
Các công ty như NVIDIA Corporation, Micron Technology, Inc., Broadcom Inc. và Microsoft Corporation tiếp tục hút dòng tiền mạnh nhờ kỳ vọng AI infrastructure bùng nổ.
Theo Bloomberg, chi tiêu cho AI datacenter đang tăng với tốc độ chưa từng có, kéo theo nhu cầu chip, bộ nhớ và thiết bị mạng tăng mạnh. Điều này giúp nhóm bán dẫn trở thành động lực chính của Nasdaq.
Đặc biệt là Micron. Biểu đồ kỹ thuật của Micron Technology, Inc. vẫn chưa cho thấy dấu hiệu “làm điều gì sai”. Trong ngôn ngữ phân tích kỹ thuật, điều đó có nghĩa xu hướng tăng chưa bị phá vỡ.
Bà cho rằng để thực sự chuyển sang giảm, Micron cần tạo mô hình hồi phục yếu hơn sau một nhịp giảm.
Đây là nguyên tắc cơ bản của cấu trúc thị trường:
- Xu hướng tăng = Đỉnh cao hơn + Đáy cao hơn
- Xu hướng giảm = Đỉnh thấp hơn + Đáy thấp hơn
Cho tới hiện tại, nhiều cổ phiếu AI vẫn chưa xuất hiện cấu trúc giảm rõ ràng.
Đó là lý do dòng tiền đầu cơ vẫn tiếp tục đổ mạnh vào nhóm này.
Tuy nhiên, điều lo ngại là tâm lý thị trường đang khá chủ quan và tự tin.
Chỉ số biến động CBOE Volatility Index (VIX) vẫn không tăng mạnh dù thị trường có nhiều yếu tố rủi ro.
Thông thường, khi nhà đầu tư quá bình tĩnh trong lúc thị trường tăng nóng, đó đôi khi lại là tín hiệu cảnh báo.
Điều này từng xảy ra trong:
- Bong bóng Dot-com cuối thập niên 1990
- Thị trường tăng hậu Covid
- Nhiều giai đoạn tăng nóng trước khủng hoảng
Theo CNBC, tâm lý FOMO đang quay trở lại mạnh trên Phố Wall khi nhà đầu tư cá nhân liên tục mua vào các cổ phiếu AI và chất bán dẫn.
Một chỉ báo khác là McClellan Summation Index. Đây là chỉ báo độ rộng thị trường nổi tiếng dùng để đo động lượng của số lượng cổ phiếu tăng giảm trên thị trường.
Chỉ báo này đã ngừng giảm nhưng chưa thực sự quay đầu tăng mạnh trở lại. Để xác nhận xu hướng tích cực hơn, NYSE cần có số mã tăng vượt trội đáng kể trong các phiên tới.
Điều này cho thấy thị trường hiện vẫn đang ở trạng thái khá mong manh:
- Chưa giảm hoàn toàn
- Nhưng cũng không còn độ rộng thị trường mạnh như trước
Đây là giai đoạn rất khó giao dịch.
Một số nhóm ngành vẫn hoạt động cực kỳ tốt.
Alcoa Corporation là một ví dụ tiêu biểu. Cổ phiếu này đã tăng hơn 20% chỉ trong khoảng một tuần sau khi được khuyến nghị trước đó.
Ngoài ra, nhóm vận tải cũng được đánh giá tích cực.
Cổ phiếu ngành vận tải hiện vẫn tiếp tục duy trì xu hướng tăng khá ổn định.
Điều này khá thú vị vì nhóm vận tải thường được xem là chỉ báo quan trọng của nền kinh tế thực.
Nếu vận tải còn khỏe, điều đó thường hàm ý hoạt động kinh tế chưa suy yếu nghiêm trọng.
Ngược lại, một số nhóm khác lại bắt đầu gặp khó khăn.
Cổ phiếu vàng hiện chưa hấp dẫn. Nhiều cổ phiếu về vàng vẫn đang tạo các nhịp hồi ngày càng yếu hơn.
Đây là tín hiệu kỹ thuật khá tiêu cực.
Điều đó phản ánh dòng tiền hiện vẫn ưu tiên tài sản tăng trưởng hơn là tài sản phòng thủ.
Một cổ phiếu khác được chú ý là Honeywell International Inc.. Cổ phiếu này đang gặp kháng cự mạnh và cần thêm thời gian để hình thành mô hình tích lũy đáng tin cậy hơn.
Điều này phản ánh trạng thái chung của nhiều cổ phiếu ngoài nhóm AI:
- Không sụp đổ
- Nhưng thiếu động lực tăng mạnh
Đó chính là lý do độ mở rộng thị trường chưa thực sự khỏe.
Theo Reuters, giới đầu tư hiện vẫn đang theo dõi rất sát:
- Chính sách lãi suất của Fed
- Giá dầu
- Căng thẳng Mỹ – Iran
- Tốc độ tăng trưởng AI
Bất kỳ biến động nào ở các yếu tố này đều có thể khiến thị trường đổi hướng nhanh chóng.
Hiện tại, điều quan trọng nhất là vị thế dẫn đầu thị trường đang ngày càng hẹp hơn.
Khi chỉ còn một số nhóm ngành dẫn dắt thị trường, rủi ro biến động thường tăng lên. Nếu các cổ phiếu AI bắt đầu suy yếu, toàn bộ chỉ số có thể chịu áp lực rất nhanh.
Đó là lý do nhiều trader chuyên nghiệp hiện không chỉ nhìn vào mức tăng của S&P 500 hay Nasdaq, mà còn theo dõi:
- Bao nhiêu cổ phiếu đang lập đỉnh mới
- Độ mở rộng thị trường có mở rộng hay không
- Volume có xác nhận xu hướng không
- VIX có phản ứng bất thường không
Đây là những tín hiệu giúp đánh giá liệu thị trường tăng hiện tại còn khỏe hay đang bắt đầu mất dần nền tảng.
Và thông điệp lớn nhất là: Thị trường Mỹ hiện vẫn đang tăng, nhưng bên dưới lớp vỏ hào nhoáng của các chỉ số lập đỉnh, cấu trúc nội tại đang bắt đầu xuất hiện những vết nứt nhỏ mà giới đầu tư không nên bỏ qua.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
