Giá vàng và bạc đồng loạt phục hồi mạnh trong phiên giao dịch ngày 17/9, khi giá dầu thô tiếp tục giảm, đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi xuống. Những diễn biến này giúp thị trường kim loại quý lấy lại một phần những gì đã mất sau cú sốc từ quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trước đó một ngày.
Theo Kitco, vào cuối phiên giao dịch tại Bắc Mỹ, vàng giao ngay được giao dịch quanh 4.341,20 USD/ounce, tăng 1,83%. Bạc giao ngay cũng tăng mạnh 3,59%, lên khoảng 65,12 USD/ounce. Trước đó, vàng đã chịu áp lực đáng kể khi thị trường phản ứng với việc Fed tăng lãi suất và phát tín hiệu chính sách tiền tệ vẫn có thể tiếp tục thắt chặt.
Đáng chú ý, đà hồi phục lần này không xuất phát từ một thay đổi căn bản trong triển vọng chính sách của Fed. Thay vào đó, thị trường được hỗ trợ bởi sự hạ nhiệt của giá năng lượng, lợi suất trái phiếu giảm và đồng USD yếu đi. Đây là ba yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến sức hấp dẫn của vàng trong ngắn hạn.
Giá dầu giảm giúp vàng lấy lại đà tăng
Một trong những động lực quan trọng nhất của phiên giao dịch là giá dầu tiếp tục đi xuống. Dầu WTI kết thúc phiên ở 101,91 USD/thùng, trong khi dầu Brent ở mức 104,82 USD/thùng. Cả hai loại dầu đều giảm phiên thứ hai liên tiếp khi lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung bắt đầu dịu xuống.
Giá năng lượng có mối liên hệ đáng kể với kỳ vọng lạm phát. Khi dầu tăng mạnh, chi phí vận tải, sản xuất và nhiều loại hàng hóa khác có thể cùng đi lên, khiến thị trường lo ngại lạm phát sẽ dai dẳng hơn. Điều đó thường tạo áp lực lên Fed trong việc duy trì hoặc tăng lãi suất.
Ngược lại, khi giá dầu giảm, áp lực lạm phát tức thời được giải tỏa phần nào. Điều này giúp thị trường trái phiếu ổn định hơn, đồng thời làm giảm sức ép đối với vàng.
Trong phiên 17/9, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 5,01% cuối ngày 16/9 xuống khoảng 4,93%. Mặc dù mức lợi suất này vẫn cao, sự sụt giảm trong một phiên đã tạo điều kiện thuận lợi hơn cho vàng – một tài sản không trả lãi định kỳ.
Đồng USD suy yếu cũng hỗ trợ kim loại quý
Bên cạnh dầu và trái phiếu, đồng USD cũng giảm sau khi tăng mạnh sau quyết định của Fed. Khi đồng bạc xanh suy yếu, vàng trở nên rẻ hơn đối với những nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Đây thường là yếu tố hỗ trợ trực tiếp cho nhu cầu đối với vàng được định giá bằng USD.
Reuters cho biết giá vàng giao ngay có thời điểm tăng hơn 2%, lên 4.360,36 USD/ounce, phục hồi đáng kể từ mức thấp gần sáu tuần ghi nhận trong phiên trước. Giá vàng tương lai tháng 12 của Mỹ đóng cửa tăng 0,3%, lên 4.399,70 USD/ounce.
David Meger, Giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, nhận định thị trường vàng gần đây có mối quan hệ khá chặt với diễn biến giá năng lượng. Khi giá năng lượng giảm đáng kể, áp lực lạm phát cũng giảm theo, qua đó loại bỏ một phần lực cản đối với vàng.
Fed vẫn là yếu tố gây áp lực
Dù vàng hồi phục mạnh, bức tranh chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn chưa hoàn toàn thuận lợi cho kim loại quý.
Ngày 16/9, Fed đã nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ mục tiêu lên 3,75% – 4%. Các dự báo của quan chức Fed vẫn cho thấy khả năng sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay.
Điều này tạo ra một nghịch lý đối với vàng. Một mặt, vàng thường được xem là tài sản phòng hộ trước lạm phát và bất ổn kinh tế. Mặt khác, khi lãi suất tăng, trái phiếu và các tài sản sinh lãi trở nên hấp dẫn hơn, khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên.
Sau cuộc họp của Fed, thị trường tiếp tục nâng khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 10. Theo dữ liệu CME FedWatch được Reuters dẫn lại, xác suất này tăng lên khoảng 51%, so với gần 44% một ngày trước đó.
Vì vậy, đà phục hồi của vàng trong phiên 17/9 chưa thể được xem là dấu hiệu Fed đã chuyển sang lập trường nới lỏng. Thị trường vẫn phải đối mặt với khả năng lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.
Căng thẳng Trung Đông vẫn là biến số quan trọng
Giá dầu giảm không có nghĩa những rủi ro địa chính trị đã biến mất.
Eo biển Hormuz vẫn là một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường năng lượng toàn cầu. Những diễn biến liên quan đến vận chuyển dầu qua khu vực này có thể nhanh chóng tác động đến giá dầu, kỳ vọng lạm phát và sau đó là chính sách tiền tệ.
Trong phiên 17/9, giá dầu giảm khi Saudi Arabia tìm cách đưa thêm dầu thô qua Oman và thị trường đánh giá khả năng khôi phục nhanh hơn công suất của đường ống vận chuyển Đông – Tây. Điều này giúp giảm bớt lo ngại về nguồn cung trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, xung đột vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn. Những rủi ro liên quan đến eo biển Hormuz, cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Saudi Arabia và hoạt động vận tải tại Biển Đỏ vẫn có thể khiến giá năng lượng biến động mạnh trở lại.
Nếu dầu tăng trở lại, áp lực lạm phát có thể quay lại và khiến lợi suất trái phiếu tăng. Khi đó, vàng có thể một lần nữa chịu sức ép từ kỳ vọng lãi suất.
Thị trường chứng khoán cũng hồi phục
Sự hạ nhiệt của dầu và lợi suất trái phiếu không chỉ hỗ trợ vàng mà còn giúp thị trường cổ phiếu Mỹ phục hồi sau phiên bán tháo trước đó.
Chỉ số S&P 500 tăng 1,1%, lên 7.637,76 điểm. Dow Jones tăng 0,6%, lên 51.778,04 điểm, trong khi Nasdaq Composite tăng mạnh 1,7%, đạt 26.418,30 điểm. Russell 2000 cũng tăng 0,6%. Tại châu Âu, STOXX Europe 600 tăng 0,86%.
Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đã phần nào bình tĩnh trở lại sau phản ứng tiêu cực với quyết định của Fed. Khi lợi suất trái phiếu giảm, áp lực định giá đối với cổ phiếu cũng được giảm bớt, đặc biệt đối với nhóm công nghệ có mức định giá nhạy cảm với lãi suất.
Vàng vẫn cần vượt các ngưỡng kỹ thuật quan trọng
Xét về kỹ thuật, đà phục hồi đưa vàng trở lại trên mốc 4.300 USD/ounce và tiến gần vùng kháng cự 4.354 USD.
Theo Kitco, phe mua cần đưa giá vượt và duy trì trên 4.354 USD để cải thiện cấu trúc tăng giá trong ngắn hạn. Nếu thành công, các mục tiêu tiếp theo có thể nằm tại 4.403 USD và 4.434 USD/ounce.
Ở chiều ngược lại, vùng 4.283 USD được xem là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nếu giá phá xuống dưới khu vực này, những vùng hỗ trợ tiếp theo nằm quanh 4.256 USD và 4.215,59 USD/ounce.
Đối với bạc, vùng 65,73 USD là kháng cự gần, tiếp theo là 66,99 USD và 68,17 USD. Ở phía dưới, các vùng hỗ trợ đáng chú ý nằm tại 63,44 USD và 62,38 USD.
Nhìn tổng thể, phiên phục hồi ngày 17/9 cho thấy vàng vẫn có khả năng phản ứng rất nhanh với những thay đổi của dầu, đồng USD và lợi suất trái phiếu. Giá năng lượng giảm đã giúp thị trường giảm bớt lo ngại về lạm phát, trong khi lợi suất trái phiếu và đồng USD cùng đi xuống tạo thêm không gian cho vàng tăng giá.
Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn vẫn phụ thuộc lớn vào chính sách của Fed. Ngân hàng trung ương Mỹ đã tăng lãi suất và vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt. Do đó, vàng có thể tiếp tục biến động mạnh nếu dữ liệu lạm phát hoặc giá năng lượng thay đổi theo hướng bất lợi.
Về dài hạn, một số tổ chức vẫn nhìn thấy các yếu tố hỗ trợ cho vàng, bao gồm thâm hụt tài khóa lớn, gánh nặng nợ cao và khả năng đồng USD suy yếu trong tương lai. UBS cho rằng những yếu tố này, cùng kỳ vọng Fed có thể quay lại nới lỏng trong năm tới, có thể tiếp tục hỗ trợ vàng bất chấp những biến động trong ngắn hạn.
Như vậy, mức tăng trở lại trên 4.340 USD/ounce là một tín hiệu đáng chú ý, nhưng chưa đủ để xác nhận một xu hướng tăng mới. Thị trường vẫn cần theo dõi sát diễn biến dầu, lợi suất trái phiếu, đồng USD và những bước đi tiếp theo của Fed trong các cuộc họp sắp tới.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
