CÁCH FX PHẢN ỨNG KHI CHÍNH PHỦ, NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG ỨNG PHÓ VỚI CĂNG THẲNG KINH TẾ VÀ CHÍNH TRỊ
Đối với các nền kinh tế có mức độ di chuyển vốn cao, về cơ bản có bốn nhóm lựa chọn có thể gây ra phản ứng trên thị trường ngoại hối sau cú sốc kinh tế:
- Tình huống 1: Chính sách tài khóa đã nới lỏng + chính sách tiền tệ trở nên thắt chặt = Đồng nội tệ tăng giá
- Tình huống 2: Chính sách tài khóa đã thắt chặt + chính sách tiền tệ trở nên nới lỏng = Đồng nội tệ giảm giá
- Tình huống 3: Chính sách tiền tệ đã nới lỏng + chính sách tài khóa trở nên thắt chặt = Đồng nội tệ giảm giá
- Tình huống 4: Chính sách tiền tệ đã thắt chặt + chính sách tài khóa trở nên nới lỏng = Đồng nội tệ tăng giá
Điều quan trọng cần lưu ý là đối với một nền kinh tế như Hoa Kỳ và một loại tiền tệ như Đô la Mỹ, bất cứ khi nào chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ bắt đầu có xu hướng cùng chiều, thường có tác động không rõ ràng lên tiền tệ. Dưới đây là các biện pháp khắc phục chính sách tài khóa và tiền tệ khác nhau đối với các cú sốc địa chính trị và kinh tế.
TÌNH HUỐNG 3 – CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ NỚI LỎNG; CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA TRỞ NÊN THẮT CHẶT
Ở giai đoạn đầu của cuộc Đại suy thoái, Ngân hàng Trung ương Canada (BOC) đã cắt giảm lãi suất cơ bản từ 1,50 xuống 0,25% như một cách để nới lỏng điều kiện tín dụng, khôi phục niềm tin và phục hồi tăng trưởng kinh tế . Ngược lại, lợi suất trái phiếu chính phủ Canada kỳ hạn 10 năm bắt đầu tăng. Sự phục hồi này diễn ra đúng vào thời điểm chỉ số chứng khoán TSX chuẩn của Canada thiết lập đáy .
Kịch bản 3: USD / CAD , TSX, Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Canada
Sự phục hồi niềm tin và giá cổ phiếu đã phản ánh sự chuyển dịch sở thích của các nhà đầu tư sang các khoản đầu tư rủi ro, lợi tức cao hơn (như cổ phiếu) thay vì các lựa chọn an toàn (như trái phiếu). Việc tái phân bổ vốn này khiến lợi tức cao hơn bất chấp việc ngân hàng trung ương nới lỏng tiền tệ. BOC sau đó bắt đầu tăng lãi suất chính sách của mình một lần nữa và đưa nó lên 1%, giữ nguyên trong 5 năm sau đó .
Trong thời gian này, Thủ tướng Stephen Harper thực hiện các biện pháp thắt lưng buộc bụng để ổn định tài chính của chính phủ trong bối cảnh cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Ngân hàng trung ương sau đó đã đảo ngược hướng đi và cắt giảm lãi suất xuống 0,50% vào tháng 07/2015 .
Cả lợi suất trái phiếu CAD và trái phiếu địa phương đều giảm do chính sách tiền tệ được nới lỏng. Trong khi khả năng hỗ trợ chính sách tài khóa bị hạn chế. Như điều đó xảy ra, việc cắt giảm chi tiêu của chính phủ vào thời điểm khó khăn này đã khiến ông Harper phải từ chức. Justin Trudeau đã thay thế ông làm Thủ tướng sau chiến thắng trong cuộc tổng tuyển cử năm 2015.
Kịch bản 3: USD / CAD, Canada Lợi tức trái phiếu 2 năm
TÌNH HUỐNG 4 – CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THẮT CHẶT; CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA TRỞ NÊN LỎNG LẺO
Sau khi Donald Trump được tuyên bố là người chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2016, bối cảnh chính trị và bối cảnh kinh tế ủng hộ một triển vọng tăng giá đối với Đô la Mỹ. Do đó, Phòng Oval và cả hai viện của Quốc hội đều do Đảng Cộng hòa kiểm soát, các thị trường dường như kết luận rằng phạm vi biến động chính trị đã được giảm bớt.
Điều này khiến các biện pháp tài khóa thân mà Trump đề xuất trong cuộc bầu cử dường như có nhiều khả năng được thực hiện hơn. Chúng bao gồm cắt giảm thuế , bãi bỏ quy định và xây dựng cơ sở hạ tầng. Các nhà đầu tư dường như đã bỏ qua các mối đe dọa phát động chiến tranh thương mại chống lại các đối tác thương mại hàng đầu như Trung Quốc và Khu vực đồng tiền chung châu Âu, ít nhất là vào thời điểm đó. Về mặt tiền tệ, các quan chức ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất vào cuối năm 2016 và đang tìm cách tăng trở lại ít nhất 75 điểm cơ bản cho đến năm 2017 .
Với phạm vi nới lỏng tài khóa và thắt chặt tiền tệ, Đô la Mỹ đã tăng cùng với lợi suất trái phiếu địa phương và cổ phiếu. Điều này xảy ra khi kỳ vọng thu nhập của công ty được củng cố cùng với triển vọng về hiệu quả kinh tế rộng lớn hơn. Điều này đặt cược vào lạm phát vững chắc hơn và do đó dựa vào phản ứng diều hâu từ ngân hàng trung ương.
Kịch bản 4: Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), S&P 500 tương lai, Lợi tức trái phiếu 10 năm
TẠI SAO RỦI RO CHÍNH TRỊ LẠI QUAN TRỌNG ĐỐI VỚI GIAO DỊCH
Vô số nghiên cứu đã chỉ ra rằng sự sụt giảm mức sống do chiến tranh hoặc suy thoái làm tăng xu hướng chiếm các vị trí cấp tiến trên chính trường của cử tri. Do đó, mọi người có nhiều khả năng đi chệch hướng khỏi các chính sách thân thiện với thị trường – chẳng hạn như hội nhập vốn và tự do hóa thương mại – và thay vào đó tập trung vào các biện pháp quay lưng lại với toàn cầu hóa và hướng nội một cách nghiêm trọng.
Nền kinh tế toàn cầu hóa hiện đại được kết nối với nhau cả về chính trị và kinh tế. Và do đó, bất kỳ cú sốc hệ thống nào cũng có khả năng cao sẽ lan ra thế giới. Trong thời điểm có những biến động chính trị đáng kể trong bối cảnh thay đổi ý thức hệ liên lục địa, điều quan trọng là phải theo dõi những diễn biến này vì bên trong chúng là cơ hội để thiết lập các chiến lược thương mại ngắn hạn, trung hạn và dài hạn.
Theo Dimitri Zabelin, Nhà phân tích thị trường
.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
