Thị trường vàng vừa trải qua một trong những tuần khó khăn nhất kể từ đầu năm 2026 khi giá lao dốc mạnh, phá vỡ một trong những ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng nhất được giới đầu tư theo dõi: đường trung bình động 200 ngày (200-day Moving Average). Động thái này đã làm dấy lên nhiều câu hỏi về việc liệu đợt tăng giá lịch sử của vàng đã kết thúc hay đây chỉ là một nhịp điều chỉnh lớn trước khi xu hướng tăng quay trở lại.
Sự kiện này đặc biệt thu hút sự chú ý bởi trong nhiều năm qua, đường trung bình 200 ngày được xem là ranh giới giữa xu hướng tăng và xu hướng giảm dài hạn. Khi giá nằm trên đường này, thị trường thường được đánh giá là đang trong trạng thái tích cực. Ngược lại, việc phá vỡ xuống dưới ngưỡng này thường khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.
Điều gì đã khiến vàng giảm mạnh?
Nguyên nhân trực tiếp khiến vàng lao dốc đến từ báo cáo việc làm của Mỹ công bố cuối tuần qua.
Theo dữ liệu mới nhất, nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm khoảng 172.000 việc làm trong tháng 5, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Báo cáo này cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì sức mạnh đáng kể bất chấp các dấu hiệu tăng trưởng chậm lại xuất hiện trước đó.
Thông tin này ngay lập tức làm thay đổi kỳ vọng của giới đầu tư về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Thay vì kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất, thị trường bắt đầu tính đến khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn hoặc thậm chí có thể phải tăng lãi suất trở lại nếu áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng. Điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD tăng mạnh, tạo áp lực trực tiếp lên vàng.
Đối với vàng, lãi suất cao luôn là một yếu tố bất lợi. Khi trái phiếu và các tài sản sinh lãi trở nên hấp dẫn hơn, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không tạo ra dòng tiền, cũng tăng lên.
Đường trung bình 200 ngày quan trọng đến mức nào?
Trong phân tích kỹ thuật, đường trung bình động 200 ngày được xem là một trong những chỉ báo được sử dụng rộng rãi nhất.
Nó phản ánh xu hướng dài hạn của giá và thường được các quỹ đầu tư, nhà giao dịch tổ chức cũng như các thuật toán giao dịch theo dõi sát sao. Khi giá vàng duy trì trên đường này, dòng tiền thường có xu hướng xem đó là tín hiệu thị trường vẫn khỏe mạnh.
Ngược lại, khi giá phá vỡ xuống dưới đường trung bình 200 ngày, nhiều hệ thống giao dịch sẽ tự động kích hoạt lệnh bán hoặc giảm tỷ trọng nắm giữ. Điều đó khiến áp lực bán gia tăng nhanh chóng.
Theo Kitco, vàng đã liên tục kiểm tra vùng hỗ trợ này trong khoảng hai tuần trước khi chính thức xuyên thủng vào cuối tuần. Giá vàng giao ngay có thời điểm giảm xuống khoảng 4.327 USD/ounce, đánh dấu mức thấp nhất trong nhiều tháng và khiến kim loại quý mất hơn 4% giá trị chỉ trong một tuần.
Tâm lý thị trường đang thay đổi
Không chỉ giá giảm, tâm lý thị trường cũng đang trở nên bi quan hơn đáng kể.
Khảo sát mới nhất của Kitco cho thấy các chuyên gia Phố Wall hiện nghiêng mạnh về kịch bản giá vàng còn tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn. Nhiều nhà phân tích cho rằng việc phá vỡ đường trung bình 200 ngày có thể kích hoạt thêm các đợt bán kỹ thuật trong thời gian tới.
Một số chuyên gia kỹ thuật cảnh báo rằng nếu vàng không nhanh chóng lấy lại vùng hỗ trợ đã mất, thị trường có thể tiếp tục tìm kiếm các mốc hỗ trợ thấp hơn.
Theo đánh giá từ một số tổ chức phân tích, vùng 4.200 USD/ounce hiện được xem là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng tiếp theo. Nếu áp lực bán tiếp tục kéo dài, giá vàng hoàn toàn có thể kiểm tra khu vực này trong những tuần tới.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều bi quan.
Vì sao nhiều chuyên gia vẫn lạc quan về dài hạn?
Mặc dù xu hướng ngắn hạn đang xấu đi, khá nhiều chuyên gia vẫn cho rằng đây chưa phải là sự khởi đầu của một thị trường giá xuống dài hạn.
Ông Phillip Streible, chiến lược gia trưởng tại Blue Line Futures, nhận định rằng đợt giảm hiện nay mang tính điều chỉnh nhiều hơn là sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng. Theo ông, hoạt động đầu cơ trên thị trường vàng thời gian qua không quá nóng, do đó khả năng xuất hiện một đợt sụp đổ mạnh là tương đối thấp.
Thay vào đó, ông cho rằng các đợt giảm sâu có thể tạo ra cơ hội mua vào đối với những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.
Nhiều chuyên gia khác cũng đưa ra quan điểm tương tự. Họ cho rằng những yếu tố từng thúc đẩy giá vàng tăng mạnh trong những năm gần đây vẫn chưa biến mất.
Các yếu tố hỗ trợ vàng vẫn còn nguyên
Một trong những yếu tố quan trọng nhất là tình trạng nợ công toàn cầu tiếp tục gia tăng.
Tại Mỹ, tổng nợ quốc gia đang ở mức kỷ lục và chưa có dấu hiệu chậm lại. Trong khi đó, nhiều nền kinh tế lớn khác cũng đối mặt với áp lực tài khóa ngày càng lớn. Điều này khiến không ít nhà đầu tư tiếp tục xem vàng là công cụ bảo vệ tài sản trước những rủi ro dài hạn của hệ thống tiền tệ.
Bên cạnh đó, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức cao.
Theo nhận định của Robert Minter từ abrdn, các ngân hàng trung ương có thể sẽ tận dụng đợt điều chỉnh hiện nay để gia tăng dự trữ vàng, giống như những gì đã diễn ra trong các đợt giảm giá trước đây. Điều này có thể giúp hạn chế mức giảm sâu của thị trường.
Ngoài ra, những bất ổn địa chính trị vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Căng thẳng tại Trung Đông, cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc và nguy cơ phân mảnh kinh tế toàn cầu tiếp tục tạo ra nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.
Điều gì cần theo dõi trong thời gian tới?
Hiện nay, nhà đầu tư đang tập trung vào ba yếu tố chính.
Thứ nhất là diễn biến lạm phát tại Mỹ. Nếu áp lực giá cả tiếp tục tăng, Fed có thể duy trì lập trường cứng rắn lâu hơn dự kiến, gây áp lực lên vàng.
Thứ hai là các tín hiệu từ Fed trong cuộc họp sắp tới. Bất kỳ phát biểu nào cho thấy khả năng tăng lãi suất trở lại đều có thể khiến vàng tiếp tục suy yếu.
Thứ ba là khả năng xuất hiện lực mua từ các ngân hàng trung ương và các quỹ đầu tư lớn. Nếu dòng tiền dài hạn quay trở lại, thị trường có thể nhanh chóng ổn định sau đợt bán tháo vừa qua.
Vàng đang ở ngã rẽ quan trọng
Việc giá vàng phá vỡ đường trung bình động 200 ngày chắc chắn là một tín hiệu kỹ thuật tiêu cực và cho thấy xu hướng ngắn hạn đang nghiêng về phía giảm giá. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa với việc câu chuyện tăng giá dài hạn của vàng đã kết thúc.
Lịch sử cho thấy vàng từng nhiều lần phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng trước khi phục hồi mạnh mẽ trở lại. Điều khác biệt hiện nay là thị trường đang phải cân bằng giữa hai lực kéo đối nghịch: một bên là lãi suất cao và đồng USD mạnh, bên còn lại là rủi ro nợ công, lạm phát dài hạn và nhu cầu tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương.
Trong ngắn hạn, vàng có thể tiếp tục biến động mạnh và thậm chí giảm sâu hơn. Nhưng với nhiều chuyên gia, đợt điều chỉnh hiện nay vẫn được xem là phép thử của xu hướng tăng dài hạn chứ chưa phải dấu chấm hết cho chu kỳ tăng giá của kim loại quý này.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
