Giá vàng thế giới đang bước vào một giai đoạn đầy biến động khi thị trường cùng lúc phải theo dõi ba yếu tố cực lớn: đàm phán giữa Mỹ và Iran, giá dầu leo thang và áp lực lãi suất tại Mỹ. Theo báo cáo mới nhất, vàng đã suy yếu trong phiên giao dịch cuối tuần khi các cuộc đàm phán Mỹ – Iran tạo ra hy vọng hạ nhiệt căng thẳng năng lượng, trong khi thị trường trái phiếu và lãi suất tiếp tục gây sức ép mạnh lên kim loại quý.
Giá vàng giao ngay giảm trong phiên ngày 22/5 khi giới đầu tư phản ứng với các tín hiệu ngoại giao liên quan tới Iran. Dù căng thẳng Trung Đông vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn, thị trường bắt đầu kỳ vọng khả năng đạt được một thỏa thuận nào đó có thể giúp giảm nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu.
Điều này tạo ra tác động rất đặc biệt lên vàng.
Thông thường, vàng sẽ tăng mạnh khi địa chính trị bất ổn hoặc chiến tranh leo thang. Nhưng hiện nay, vàng không chỉ phản ứng với rủi ro địa chính trị mà còn bị chi phối mạnh bởi giá dầu và chính sách tiền tệ của Mỹ.
Theo Reuters, giá dầu tăng mạnh trong thời gian qua đã khiến thị trường lo ngại lạm phát có thể quay trở lại. Khi giá năng lượng tăng, chi phí vận tải, sản xuất và tiêu dùng đều leo thang. Điều đó làm tăng khả năng Federal Reserve System phải duy trì lãi suất cao lâu hơn hoặc thậm chí cân nhắc tăng lãi suất thêm.
Đây là yếu tố cực kỳ quan trọng với vàng.
Khác với trái phiếu hoặc tiền gửi, vàng không tạo ra lợi suất. Vì vậy, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao, nhà đầu tư thường chuyển một phần dòng tiền sang các tài sản sinh lời cố định thay vì nắm giữ vàng.
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện vẫn neo quanh vùng cao nhất kể từ đầu năm 2025. Điều này khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên đáng kể.
Trong phiên cuối tuần, giá vàng giao ngay dao động quanh vùng 4.500 USD/ounce sau nhiều phiên suy yếu liên tiếp. Theo dữ liệu từ, giá vàng ngày 22/5 đóng cửa quanh 4.508 USD/ounce, giảm khoảng 0,74% trong ngày. Bạc cũng giảm mạnh hơn, mất khoảng 1,5%.
Điều đáng chú ý là vàng hiện đang bị “kẹt” giữa hai lực đối lập rất mạnh.
Một bên là nhu cầu trú ẩn an toàn do rủi ro Trung Đông và căng thẳng địa chính trị. Bên còn lại là áp lực từ lợi suất trái phiếu, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng Fed giữ chính sách tiền tệ cứng rắn hơn.
Theo Kitco, các cuộc đàm phán Mỹ – Iran đang khiến thị trường dầu và kim loại quý biến động liên tục từng ngày. Chỉ cần tín hiệu tích cực từ ngoại giao xuất hiện, dầu có thể hạ nhiệt và vàng lập tức suy yếu vì nhu cầu trú ẩn giảm xuống. Nhưng nếu đàm phán đổ vỡ hoặc căng thẳng leo thang, giá dầu và vàng có thể bật tăng rất nhanh.
Trung tâm của toàn bộ câu chuyện hiện nay vẫn là eo biển Hormuz.
Đây là tuyến hàng hải vận chuyển khoảng 20% lượng dầu bằng đường biển toàn cầu. Bất kỳ rủi ro nào liên quan đến Hormuz đều có thể ngay lập tức tác động tới giá năng lượng thế giới. Theo Reuters, dù các cuộc đàm phán Mỹ – Iran đã có “một số tiến triển”, thị trường vẫn chưa tin rằng nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu đã thực sự biến mất.
Đó là lý do giá dầu vẫn duy trì ở mức rất cao.
Dầu Brent hiện dao động trên 100 USD/thùng, trong khi dầu WTI của Mỹ cũng quanh vùng gần 97 USD/thùng. Đây là mức giá đủ cao để tạo áp lực lớn lên lạm phát toàn cầu.
Và chính lạm phát là “kẻ thù lớn nhất” của kỳ vọng giảm lãi suất.
Trong nhiều tháng trước, thị trường từng kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2026 khi kinh tế Mỹ chậm lại. Nhưng cú sốc dầu mỏ và căng thẳng Trung Đông đang khiến kỳ vọng đó thay đổi rất nhanh.
Theo Reuters, thị trường hiện đã nâng xác suất Fed tăng thêm lãi suất trong năm nay lên khoảng 58%. Một số quan chức Fed cũng phát tín hiệu rằng ngân hàng trung ương có thể cần duy trì lập trường cứng rắn hơn nếu lạm phát năng lượng tiếp tục leo thang.
Điều này tạo áp lực kép lên vàng.
Một mặt, lãi suất cao làm tăng sức hấp dẫn của trái phiếu Mỹ. Mặt khác, đồng USD mạnh hơn cũng khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư quốc tế.
Thị trường kim loại quý hiện đang chuyển từ trạng thái “thương mại địa chính trị” sang “giao dịch lãi suất” – tức trọng tâm không còn chỉ là chiến tranh hay địa chính trị, mà là phản ứng của ngân hàng trung ương với giá dầu và lạm phát.
Điều này khiến vàng trở nên khó dự đoán hơn rất nhiều so với các giai đoạn trước.
Nếu nhìn lại lịch sử, vàng thường tăng mạnh trong thời kỳ bất ổn địa chính trị. Nhưng hiện nay, mối liên hệ giữa dầu mỏ, trái phiếu và chính sách tiền tệ đã khiến phản ứng của vàng trở nên phức tạp hơn.
Theo Wall Street Journal, giá vàng hiện đã giảm hơn 4% chỉ trong hai tuần gần nhất dù căng thẳng Trung Đông chưa hề biến mất.
Đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang ưu tiên theo dõi lợi suất và lãi suất hơn là yếu tố trú ẩn ngắn hạn.
Tuy nhiên, không phải mọi chuyên gia đều bi quan với vàng.
Theo khảo sát hàng tuần, giới đầu tư cá nhân vẫn duy trì tâm lý tích cực với vàng trong dài hạn dù Phố Wall trở nên thận trọng hơn. Nhiều người tin rằng rủi ro nợ công, lạm phát và địa chính trị cuối cùng vẫn sẽ hỗ trợ kim loại quý.
Ngoài ra, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn rất mạnh.
Trong vài năm gần đây, nhiều quốc gia châu Á và Trung Đông liên tục tăng dự trữ vàng nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD. Xu hướng này vẫn chưa dừng lại, đặc biệt trong bối cảnh hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng phân cực bởi căng thẳng địa chính trị.
Một yếu tố khác hỗ trợ vàng là tâm lý lo ngại suy thoái.
Nếu giá dầu duy trì quá cao trong thời gian dài, áp lực lên tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế có thể khiến kinh tế toàn cầu chậm lại đáng kể. Trong kịch bản đó, nhu cầu trú ẩn vào vàng có thể quay trở lại rất nhanh.
Hiện tại, thị trường đang ở trạng thái cực kỳ nhạy cảm.
Chỉ một tuyên bố từ Washington hoặc Tehran cũng có thể khiến dầu, vàng, đồng USD và trái phiếu biến động mạnh trong vài giờ. Theo Reuters, nhà đầu tư hiện gần như theo dõi từng diễn biến nhỏ của đàm phán Mỹ – Iran vì nó ảnh hưởng trực tiếp tới kỳ vọng lạm phát và chính sách tiền tệ toàn cầu.
Trong ngắn hạn, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực nếu giá dầu giữ ở mức cao và Fed duy trì lập trường cứng rắn. Nhưng trong dài hạn, nhiều chuyên gia vẫn tin rằng môi trường địa chính trị bất ổn và gánh nặng nợ toàn cầu sẽ tiếp tục hỗ trợ kim loại quý.
Đó cũng là lý do dù vàng đang suy yếu ngắn hạn, thị trường vẫn chưa từ bỏ niềm tin rằng kim loại quý này sẽ còn đóng vai trò trung tâm trong giai đoạn bất ổn kinh tế và tài chính hiện nay.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
