Vàng mất mốc 4.000 USD khi đồng USD tăng vọt
Thị trường kim loại quý tiếp tục trải qua một phiên giao dịch đầy áp lực trong ngày 11/11/2026. Giá vàng giao ngay giảm mạnh trong phiên Mỹ, xóa bỏ toàn bộ mức tăng đạt được trước đó và rơi xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce. Nguyên nhân chính đến từ sự kết hợp giữa đồng USD tăng giá, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Vàng giao ngay giao dịch quanh 3.983,20 USD/ounce, giảm 48,60 USD, tương đương 1,21% trong phiên. Trái ngược với vàng, bạc giao ngay tăng nhẹ lên khoảng 51,56 USD/ounce, tăng 0,149 USD, tương đương 0,29%.
Diễn biến trái chiều giữa hai kim loại cho thấy áp lực bán tập trung mạnh hơn vào vàng, trong khi bạc vẫn nhận được một phần lực mua hỗ trợ. Tuy nhiên, triển vọng chung của nhóm kim loại quý vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ.
Ngưỡng 4.000 USD/ounce có ý nghĩa đặc biệt đối với thị trường vàng, không chỉ bởi đây là mốc giá tròn mang tính tâm lý mà còn là vùng hỗ trợ quan trọng trong những tuần gần đây. Việc giá vàng xuyên thủng ngưỡng này khiến giới đầu tư lo ngại đà phục hồi trước đó có thể đang suy yếu, đồng thời làm tăng nguy cơ xuất hiện thêm các lệnh bán kỹ thuật.
Lạm phát Mỹ cao hơn dự báo, Fed có thêm lý do tăng lãi suất
Yếu tố trực tiếp gây sức ép lên vàng là báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ được công bố ngày 10/11.
Theo số liệu, CPI toàn phần tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,3% của thị trường. CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cũng tăng 0,3%, vượt kỳ vọng 0,2%.
Một số nhóm hàng hóa và dịch vụ ghi nhận mức tăng đáng chú ý. Chi phí nhà ở tăng 0,3%, giá thực phẩm tăng 0,5% và giá năng lượng tăng 0,7%. Những con số này cho thấy áp lực giá cả vẫn hiện diện ở nhiều lĩnh vực, thay vì chỉ tập trung ở một vài nhóm hàng hóa riêng lẻ.
Cơ quan thống kê Mỹ không công bố tỷ lệ lạm phát so với cùng kỳ năm trước cho tháng 10 do thiếu dữ liệu so sánh tương ứng của tháng 10/2025 sau đợt chính phủ liên bang đóng cửa. Dù vậy, mức tăng theo tháng cao hơn dự báo đã đủ để làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường về đường hướng chính sách của Fed.
Trước khi báo cáo CPI được công bố, giới đầu tư đã theo dõi sát những phát biểu từ các quan chức Fed về khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12. Thống đốc Fed Christopher Waller từng cho biết nếu lạm phát lõi tháng 10 tăng 0,3%, ông sẽ cân nhắc khả năng tăng lãi suất thêm 0,5 điểm phần trăm. Kết quả thực tế đúng bằng mức này, khiến thị trường phải đánh giá lại nguy cơ Fed hành động mạnh tay hơn.
Áp lực lạm phát cũng xuất hiện sau báo cáo việc làm tháng 10 tương đối tích cực. Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm phi nông nghiệp, cao hơn đáng kể so với dự báo khoảng 65.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1%, trong khi thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước.
Khi thị trường lao động vẫn tương đối vững chắc và lạm phát chưa giảm như mong muốn, Fed có thêm cơ sở để duy trì lập trường cứng rắn. Điều này làm suy yếu kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ sớm chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ.
Thị trường nâng mạnh dự báo về khả năng tăng lãi suất tháng 12
Sau báo cáo CPI, các hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy gần như toàn bộ khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 8 – 9/12.
Xác suất tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 đạt khoảng 87,1%, trong khi khả năng tăng mạnh hơn 0,5 điểm phần trăm ở mức 12,9%. Trước khi dữ liệu lạm phát được công bố, thị trường gần như chưa tính đến kịch bản tăng 0,5 điểm phần trăm.
Sự thay đổi này phản ánh mức độ nhạy cảm của thị trường tài chính trước những dữ liệu kinh tế mới. Chỉ một báo cáo CPI cao hơn dự báo cũng có thể làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về lãi suất, từ đó tác động đến đồng USD, trái phiếu chính phủ và các loại tài sản đầu tư.
Đối với vàng, lãi suất cao thường là yếu tố bất lợi. Kim loại quý không tạo ra dòng tiền định kỳ như trái phiếu hay tiền gửi. Khi lợi suất của các tài sản sinh lãi tăng lên, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo, khiến nhà đầu tư có xu hướng phân bổ vốn sang những kênh có khả năng sinh lời trực tiếp.
Bên cạnh đó, kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất còn góp phần củng cố sức mạnh của đồng USD. Vì vàng được định giá chủ yếu bằng USD trên thị trường quốc tế, đồng bạc xanh tăng giá khiến kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác.
Đồng USD lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025
Chỉ số USD Index tăng khoảng 0,7%, tiến gần mức 102,90 và áp sát vùng cao nhất kể từ tháng 4/2025. Đây là một trong những yếu tố gây áp lực trực tiếp nhất lên giá vàng trong phiên giao dịch.
Đà tăng của đồng USD phản ánh kỳ vọng rằng Fed có thể phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, thậm chí tăng lãi suất mạnh hơn nếu lạm phát tiếp tục vượt dự báo.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm từng vượt mốc 5% trong phiên thứ Ba, khi nhà đầu tư phản ứng với dữ liệu CPI. Thị trường trái phiếu Mỹ đóng cửa trong ngày 11/11 nhân dịp Veterans Day, do đó mức lợi suất của phiên trước vẫn là tham chiếu mới nhất.
Sự kết hợp giữa đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu cao tạo ra môi trường không thuận lợi cho vàng. Nếu các dữ liệu kinh tế tiếp theo tiếp tục cho thấy lạm phát dai dẳng, thị trường có thể duy trì kỳ vọng về lãi suất cao, khiến vàng khó phục hồi bền vững.
Căng thẳng tại eo biển Hormuz khiến giá dầu tăng trở lại
Một yếu tố khác tạo ra diễn biến phức tạp cho thị trường kim loại quý là tình hình địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt liên quan đến Iran và eo biển Hormuz.
Ngày 11/11, những tín hiệu về khả năng đàm phán giữa Tehran và Washington tiếp tục thiếu rõ ràng. Quan chức an ninh Iran Mohsen Rezaei bác bỏ nhận định rằng hai bên đang tiến hành các cuộc thương lượng chính thức. Ông khẳng định Iran không chấp nhận đưa vật liệu hạt nhân đã làm giàu ra khỏi lãnh thổ, đồng thời cho rằng Mỹ cần đáp ứng các điều kiện của Tehran trước khi tiến trình đàm phán và việc mở lại tuyến hàng hải chiến lược có thể được thúc đẩy.
Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây đã hạ thấp khả năng tiến hành thêm các cuộc tấn công quân sự quy mô lớn. Qatar tiếp tục đóng vai trò trung gian hòa giải, nhưng những hạn chế đối với hoạt động vận tải thương mại qua eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết.
Các thông tin về những vụ tấn công tàu thuyền và nguy cơ gián đoạn vận chuyển dầu đã khiến thị trường năng lượng duy trì mức độ cảnh giác cao.
Giá dầu thô vì vậy tăng trở lại trong phiên 11/11. Dầu Brent tăng 1,27 USD, tương đương 1,39%, lên 92,76 USD/thùng. Dầu WTI của Mỹ tăng 0,49 USD, tương đương 0,57%, lên 86,53 USD/thùng.
Đối với vàng, căng thẳng địa chính trị thường tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, nếu rủi ro tại Trung Đông khiến giá dầu tăng và làm lạm phát dai dẳng hơn, tác động tiêu cực từ kỳ vọng lãi suất cao có thể lấn át lực mua trú ẩn. Đây chính là nghịch lý mà thị trường vàng đang phải đối mặt.
Chứng khoán Mỹ và châu Âu phục hồi, bạc giữ được sắc xanh
Trong khi vàng giảm sâu, thị trường chứng khoán Bắc Mỹ lại phục hồi trong phiên thứ Tư. Lực mua quay trở lại nhóm cổ phiếu công nghệ, trí tuệ nhân tạo và bán dẫn đã giúp các chỉ số chính tăng điểm sau phiên giảm trước đó do dữ liệu lạm phát.
Chỉ số Dow Jones tăng khoảng 0,5%, lên 52.486,49 điểm. S&P 500 tăng 1,3%, đạt 7.619,38 điểm, trong khi Nasdaq Composite tăng 1,6%, lên 25.466,19 điểm. Chỉ số Russell 2000 tăng khoảng 0,9%, đạt 2.846,26 điểm.
Cổ phiếu công nghệ được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực từ CoreWeave, qua đó khơi lại sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, những lo ngại về định giá cao và chi phí vốn vẫn chưa biến mất.
Tại Canada, chỉ số S&P/TSX Composite tăng 0,67%, lên 36.411,72 điểm. Các nhóm công nghệ, năng lượng và tài chính đóng góp tích cực, trong khi cổ phiếu khai thác vàng chịu sức ép từ đà giảm của kim loại quý.
Tại châu Âu, chỉ số Stoxx 600 tăng 0,72%, lên mức kỷ lục 663,04 điểm. DAX của Đức tăng 1,20%, CAC 40 của Pháp tăng 0,66% và FTSE 100 của Anh tăng 0,78%.
Diễn biến này cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư đã cải thiện phần nào, bất chấp triển vọng lãi suất Mỹ vẫn có xu hướng bất lợi đối với các tài sản không sinh lời như vàng.
Các mốc kỹ thuật quan trọng của vàng và bạc
Về phân tích kỹ thuật, vùng 3.987,96–4.020 USD/ounce đang trở thành khu vực kháng cự gần của vàng. Nếu giá có thể phục hồi và vượt qua vùng này một cách bền vững, các mục tiêu tiếp theo được xác định tại 4.064,71 USD và 4.115,78 USD/ounce.
Ở chiều ngược lại, nếu vàng tiếp tục suy yếu và duy trì dưới mốc 3.987,96 USD, vùng hỗ trợ tiếp theo nằm trong khoảng 3.910 – 3.890 USD/ounce. Việc xuyên thủng vùng hỗ trợ này có thể khiến áp lực bán gia tăng.
Đối với bạc, vùng kháng cự gần nằm trong khoảng 52,124 – 53,119 USD/ounce. Nếu vượt qua được khu vực này, giá có thể hướng đến các mục tiêu 53,710 USD và 55,360 USD/ounce.
Ở chiều giảm, mốc 51,090 USD là hỗ trợ quan trọng đầu tiên. Nếu bị phá vỡ, bạc có thể tiếp tục kiểm tra vùng 50,586 USD, sâu hơn là khu vực 48 – 47 USD/ounce.
Nhà đầu tư chờ thêm dữ liệu để xác định hướng đi của Fed
Trong những ngày tiếp theo, thị trường sẽ tập trung vào số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ và chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 10, dự kiến công bố vào ngày 12 và 13/11.
Nếu PPI tiếp tục cao hơn dự báo, kỳ vọng Fed tăng lãi suất có thể được củng cố, qua đó tạo thêm áp lực cho vàng. Ngược lại, dữ liệu lạm phát sản xuất thấp hơn dự kiến có thể giúp thị trường giảm bớt lo ngại về một đợt thắt chặt mạnh tay.
Ở thời điểm hiện tại, vàng đang chịu tác động đồng thời từ ba yếu tố bất lợi: lạm phát Mỹ dai dẳng, đồng USD tăng mạnh và kỳ vọng lãi suất cao hơn. Nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, vẫn là một điểm tựa quan trọng, nhưng có thể chưa đủ để bù đắp sự suy yếu của nhu cầu đầu tư ngắn hạn.
Vì vậy, mốc 4.000 USD/ounce sẽ tiếp tục là vùng giá cần theo dõi sát. Khả năng vàng lấy lại ngưỡng này hay tiếp tục lùi về vùng 3.900 USD sẽ phụ thuộc đáng kể vào các dữ liệu kinh tế Mỹ và những tín hiệu mới từ Fed trong những tuần cuối năm 2026.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
