Sau khi lập mức giá cao kỷ lục trong đầu năm 2026, vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh khá mạnh khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng chu kỳ tăng giá có thể đã kết thúc. Tuy nhiên, theo phân tích mới được đăng tải trên Kitco, đợt giảm hiện nay có thể không phải là dấu hiệu của một thị trường suy yếu, mà ngược lại, đây đang được xem là cơ hội mua vào hấp dẫn trong dài hạn, khi xu hướng phi đô la hóa trên toàn cầu đang ngày càng trở nên rõ ràng và mang tính cấu trúc.
Các chuyên gia cho rằng, thế giới đang bước vào một giai đoạn chuyển đổi lớn của hệ thống tiền tệ toàn cầu, trong đó vàng có thể đóng vai trò quan trọng hơn nhiều so với trước đây.
Đợt giảm của vàng có thể chỉ là một nhịp điều chỉnh cần thiết
Sau khi đạt mức đỉnh lịch sử khoảng 5.595 USD/ounce vào cuối tháng 1/2026, giá vàng đã giảm gần 19% chỉ trong vài tháng sau đó. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư ngắn hạn mất niềm tin và bắt đầu đặt câu hỏi liệu xu hướng tăng dài hạn đã kết thúc hay chưa.
Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, diễn biến hiện tại phù hợp hơn với một giai đoạn tích lũy sau tăng nóng.
Paul Wong, chiến lược gia thị trường của Sprott, nhận định:
“Giá vàng hiện đang trong giai đoạn củng cố chứ không phải phá vỡ xu hướng tăng.”
Ông cho rằng những yếu tố nền tảng từng giúp vàng tăng mạnh trong vài năm qua vẫn còn nguyên giá trị.
Điều gì khiến vàng vẫn hấp dẫn dù đã giảm giá?
Có ba yếu tố lớn đang tiếp tục hỗ trợ vàng trong dài hạn:
1. Phi đô la hóa đang trở thành xu hướng không thể đảo ngược
Đây được xem là động lực quan trọng nhất.
Trong nhiều thập kỷ, đồng USD luôn là đồng tiền dự trữ lớn nhất thế giới.
Nhưng hiện nay, nhiều quốc gia bắt đầu xem xét lại sự phụ thuộc này.
Nguyên nhân đến từ:
- Căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng.
- Việc các hệ thống tài chính được sử dụng như công cụ trừng phạt.
- Lo ngại về tính trung lập của các tài sản tài chính định danh bằng USD.
- Sự gia tăng của nợ công Mỹ.
Quá trình phi đô la hóa hiện không còn là hiện tượng nhất thời mà đã trở thành một thay đổi mang tính cấu trúc trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Điều này khiến vàng ngày càng được xem là tài sản trung lập và an toàn hơn.
Vàng là tài sản “không phải nghĩa vụ của ai”
Một điểm đặc biệt khiến vàng khác với trái phiếu hoặc tiền tệ là:
Khi sở hữu vàng, bạn không cho ai vay tiền.
Bạn chỉ đơn giản là sở hữu tài sản đó.
Theo Chris Mancini, Giám đốc quỹ Gabelli Gold Fund:
“Vàng là tài sản không phải nghĩa vụ của bất kỳ ai.”
Ông giải thích:
- Khi mua trái phiếu Mỹ, bạn đang cho chính phủ Mỹ vay tiền.
- Khi mua trái phiếu Đức hay Pháp, bạn cũng đang phụ thuộc vào khả năng trả nợ của các quốc gia đó.
- Nhưng với vàng, bạn không phụ thuộc vào bất kỳ tổ chức nào.
Trong bối cảnh thế giới ngày càng bất ổn, đây là ưu điểm rất lớn.
Các ngân hàng trung ương vẫn âm thầm mua vàng
Mặc dù giá vàng đã điều chỉnh, nhưng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn rất mạnh.
Trong bốn năm gần đây:
Các ngân hàng trung ương trên thế giới mua trung bình hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm.
Điều đáng chú ý là:
Họ thường tăng mua khi giá giảm.
Điều này tạo ra một vùng hỗ trợ rất vững chắc cho thị trường.
Các quốc gia mua vàng vì:
- Đa dạng hóa dự trữ ngoại hối.
- Giảm phụ thuộc vào USD.
- Bảo vệ tài sản trước các rủi ro địa chính trị.
- Tăng tính an toàn cho hệ thống tài chính quốc gia.
Đợt điều chỉnh có thể là cơ hội mua
Theo nhiều chuyên gia, đợt giảm hiện nay không giống các thị trường giá xuống trước đây.
Stephen Innes, Giám đốc điều hành SPI Asset Management, cho rằng:
Đây giống như một “quá trình thanh lọc” hơn là sự kết thúc của chu kỳ tăng giá.
Ông cho rằng:
- Nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao đã bị loại khỏi thị trường.
- Những người đầu cơ ngắn hạn đã rời đi.
- Nhưng những yếu tố nền tảng dài hạn vẫn còn nguyên.
Điều này giúp thị trường vàng trở nên lành mạnh hơn.
Thế giới đang thiếu đầu tư vào tài sản vật chất
Một quan điểm khá thú vị được Kitco đề cập là:
Trong suốt nhiều năm qua, thế giới đã đầu tư quá nhiều vào nền kinh tế số.
Tiền đổ mạnh vào:
- AI.
- Trung tâm dữ liệu.
- Điện toán đám mây.
- Phần mềm.
- Công nghệ.
Trong khi đó:
- Khai khoáng.
- Năng lượng.
- Kim loại công nghiệp.
- Hệ thống điện.
- Cơ sở hạ tầng vật chất.
lại bị đầu tư thiếu hụt trong thời gian dài.
Giờ đây, khi AI phát triển bùng nổ, nhu cầu về những tài sản vật chất này ngày càng lớn.
Và vàng cũng nằm trong nhóm được hưởng lợi.
Nợ công và lạm phát vẫn là mối lo dài hạn
Một yếu tố khác khiến nhiều tổ chức tiếp tục lạc quan với vàng là sự gia tăng của nợ công.
Theo Sprott:
- Thâm hụt ngân sách tại nhiều quốc gia đang tăng cao.
- Khối lượng trái phiếu phát hành ngày càng lớn.
- Niềm tin vào kỷ luật tài khóa suy giảm.
Điều này tạo áp lực lên đồng tiền pháp định.
Khi nhà đầu tư lo ngại sức mua của tiền tệ suy giảm, họ thường tìm đến những tài sản hữu hạn như vàng.
Dòng tiền ETF hiện vẫn là điểm yếu
Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều hoàn hảo.
Một trong những nguyên nhân khiến vàng chưa thể quay trở lại mức đỉnh là:
Dòng tiền ETF vẫn còn yếu.
Nhiều quỹ đầu tư chưa thực sự quay lại với vàng.
Đây cũng là lý do một số ngân hàng như Deutsche Bank gần đây đã hạ dự báo giá vàng trong ngắn hạn.
Nhưng điều này không làm thay đổi triển vọng dài hạn.
Vàng không còn chỉ là tài sản chống lạm phát
Vai trò của vàng đang thay đổi.
Trước đây:
Vàng chủ yếu được xem là:
- Tài sản chống lạm phát.
- Kênh trú ẩn khi khủng hoảng.
Nhưng hiện nay:
Vàng đang dần trở thành:
- Tài sản dự trữ trung lập.
- Công cụ đa dạng hóa dự trữ quốc gia.
- Phương tiện bảo vệ tài sản trước rủi ro địa chính trị.
- Một phần của quá trình phi đô la hóa toàn cầu.
Đây là sự thay đổi rất lớn trong cách thế giới nhìn nhận kim loại quý.
Một chu kỳ tăng giá mới có thể đang hình thành
Nhiều chuyên gia tin rằng:
Đợt điều chỉnh hiện nay có thể là giai đoạn nghỉ ngơi cần thiết trước khi vàng bước vào chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
Bởi những động lực quan trọng nhất vẫn còn:
- Phi đô la hóa tiếp tục tăng tốc.
- Ngân hàng trung ương vẫn mua vàng.
- Nợ công toàn cầu ngày càng lớn.
- Rủi ro địa chính trị chưa biến mất.
- Nguồn cung vàng tăng chậm.
Cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn?
Có thể nói, thị trường vàng hiện đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng.
Trong ngắn hạn:
- Giá có thể còn biến động.
- Fed vẫn là yếu tố gây áp lực.
- ETF chưa quay lại mạnh mẽ.
Nhưng trong dài hạn:
Một sự thay đổi lớn của hệ thống tài chính toàn cầu đang diễn ra.
Nếu xu hướng phi đô la hóa tiếp tục mở rộng như hiện nay, vàng có thể không chỉ đơn thuần là một kim loại quý nữa.
Nó có thể trở thành một trong những tài sản chiến lược quan trọng nhất của thế giới trong kỷ nguyên tài chính mới, và chính điều đó khiến nhiều chuyên gia cho rằng đợt điều chỉnh hiện nay đang mở ra một cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn là một tín hiệu đáng lo ngại.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
