Gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc Alibaba sẽ báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 và toàn bộ năm tài chính 2025 vào thứ năm tuần tới, trong khi các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các thông tin cập nhật về đầu tư AI và tác động từ chính sách thương mại của Hoa Kỳ.
Khi nào Alibaba báo cáo thu nhập?
Kỳ vọng thu nhập
Công ty đã đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của mình ngoài các nền tảng thương mại điện tử cốt lõi để bao gồm điện toán đám mây, công nghệ tài chính và các lĩnh vực giải trí. Báo cáo thu nhập này sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin có giá trị về cách các sáng kiến này đang tiến triển trong bối cảnh điều kiện kinh tế đầy thách thức.
Với nền kinh tế trong nước của Trung Quốc đang có dấu hiệu giảm phát, hiệu suất của Alibaba đóng vai trò là chỉ báo quan trọng về mô hình chi tiêu của người tiêu dùng trong nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Những người theo dõi thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ những kết quả này như một thước đo sức khỏe kinh tế của Trung Quốc.
Các nhà phân tích dự đoán Alibaba sẽ báo cáo mức tăng trưởng doanh thu quý 4 là 6.4% so với cùng kỳ năm trước (YoY) lên 236.1 tỷ nhân dân tệ. Điều này sẽ đưa doanh thu năm tài chính 2025 lên 1000.5 tỷ nhân dân tệ, một cột mốc quan trọng đối với công ty.
Thu nhập ròng dành cho cổ đông phổ thông dự kiến sẽ cải thiện đáng kể, với dự báo tăng 68.7% lên 134.5 tỷ RMB. Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ tăng từ 33.3% của năm trước lên 37.2%, chứng tỏ khả năng cải thiện cơ cấu chi phí và hiệu quả hoạt động của công ty.
Hình 1: Kỳ vọng về kết quả tài chính
Những điều cần chú ý trong báo cáo của Alibaba
Taobao và Tmall Group, mảng kinh doanh thương mại điện tử trong nước cốt lõi của Alibaba, chiếm 49% tổng doanh thu trong quý trước. Các nhà đầu tư kỳ vọng phân khúc này sẽ tăng trưởng khoảng 5% so với cùng kỳ năm trước khi chính phủ Trung Quốc triển khai các biện pháp kích thích để chống giảm phát kinh tế.
Mảng kinh doanh thương mại kỹ thuật số quốc tế, đóng góp 15% doanh thu trong quý 3, là một phân khúc quan trọng khác cần theo dõi. Bộ phận này là mảng kinh doanh phát triển nhanh nhất của công ty nhưng phải đối mặt với những thách thức đáng kể từ những thay đổi gần đây trong chính sách thương mại của Hoa Kỳ.
Sự mở rộng của công ty sang trí tuệ nhân tạo là một lĩnh vực quan trọng khác mà các nhà đầu tư cần theo dõi, vì Alibaba đã cam kết đầu tư hơn 380 tỷ nhân dân tệ vào cơ sở hạ tầng AI và điện toán đám mây trong 3 năm tới để cạnh tranh với các gã khổng lồ công nghệ toàn cầu trong lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này. Họ cũng đã tung ra một họ mô hình AI mới có tên là Qwen3 có thể cạnh tranh với các mô hình từ các đối thủ lớn như ‘o-series’ của OpenAI và Gemini Pro của Google. Nhóm trí tuệ đám mây dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 16% theo năm, tăng thị phần doanh thu chung và là động lực chính cho tăng trưởng trong tương lai.
Hướng dẫn của ban quản lý cho quý 1 năm 2026 sẽ là một trọng tâm khác, đặc biệt là về dự báo doanh thu và kỳ vọng về biên lợi nhuận. Bất kỳ điều chỉnh nào về triển vọng đều có thể tác động đáng kể đến tâm lý thị trường đối với toàn bộ ngành thương mại điện tử.
Hình 2: Phân tích doanh thu của Alibaba theo từng phân khúc kinh doanh
Các yếu tố vĩ mô cần được xem xét
Tình hình kinh tế trong nước của Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của Alibaba. Áp lực giảm phát gần đây đã thúc đẩy các biện pháp kích thích của chính phủ, hiệu quả của các biện pháp này sẽ tác động trực tiếp đến chi tiêu của người tiêu dùng trên các nền tảng của Alibaba.
Sự không chắc chắn trong chính sách thương mại là một trở ngại quan trọng đối với hoạt động kinh doanh thương mại điện tử quốc tế của Alibaba. Hoa Kỳ gần đây đã xóa bỏ miễn thuế đối với hàng hóa nhập khẩu có giá trị dưới 800 đô la Mỹ, khiến các gói hàng này phải chịu mức thuế 120% hoặc mức thuế cố định là $100.
Cạnh tranh khốc liệt trong công nghệ AI là một yếu tố quan trọng khác cần theo dõi. Trong khi quan hệ đối tác chiến lược của Alibaba với Apple có thể giúp tăng thị phần mô hình AI của họ, thì căng thẳng đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc tạo ra rủi ro đáng kể cho các kế hoạch mở rộng toàn cầu của công ty.
Quan điểm của nhà phân tích và cân nhắc giá mục tiêu
Tâm lý của các nhà phân tích về Alibaba vẫn tương đối ổn định trong hai năm qua. Theo LSEG Data & Analytics, 16 trong số 43 nhà phân tích hiện đưa ra khuyến nghị “mua mạnh” cho ADR niêm yết tại Hoa Kỳ của Alibaba (BABA), với 25 xếp hạng “mua” và chỉ có hai khuyến nghị “giữ”.
TipRanks cho thấy một bức tranh tăng giá tương tự, với tất cả các nhà phân tích đánh giá Alibaba là “mua”. Các số liệu Smart Score của họ củng cố thêm triển vọng tích cực cho gã khổng lồ thương mại điện tử này khi bước vào báo cáo thu nhập này.
Mục tiêu giá trung bình một năm từ các nhà phân tích là 160,54 đô la, cho thấy khả năng tăng 30% so với giá đóng cửa ngày 7 tháng 5 năm 2025 là $123.23. Mục tiêu lạc quan này phản ánh sự tin tưởng vào các sáng kiến chiến lược và triển vọng tăng trưởng của Alibaba.
Hình 3: Ước tính của các nhà phân tích phố Wall
Hình 4: Biểu đồ điểm thông minh TipRanks
Sau đợt tăng giá mạnh 45% trong năm, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của công ty đã tăng lên gần 19 lần. Mặc dù cao hơn thị trường chứng khoán Trung Quốc nói chung và các công ty cùng ngành như PDD và JD.com, nhưng vẫn hợp lý khi so sánh với Amazon, công ty cùng ngành tại Hoa Kỳ.
Hình 5: So sánh ngang hàng
Phân tích kỹ thuật giá cổ phiếu Alibaba
Cổ phiếu của Alibaba đã tạo ra mức lợi nhuận ấn tượng là 45% trong năm nay, mặc dù vẫn giao dịch ở mức chiết khấu 61% so với mức cao nhất mọi thời đại.
Biểu đồ kỹ thuật cho thấy đặc điểm của xu hướng tăng chung khi cổ phiếu đang giao dịch cao hơn nhiều so với đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng về mặt kỹ thuật. Động lực tích cực này cho thấy sức mạnh trong quỹ đạo hiện tại của cổ phiếu hướng đến báo cáo thu nhập.
Báo cáo thu nhập tốt hơn mong đợi có thể đẩy giá cổ phiếu lên mức đỉnh gần đây là 148 đô la, có khả năng báo hiệu sự tiếp tục của xu hướng tăng hiện tại.
Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy có thể cần thận trọng. Có thể có một số đợt thoái lui về mức $128 – $129 nếu chân tăng hiện tại giống với Sóng B điều chỉnh theo Lý thuyết sóng Elliott. Kết quả tài chính đáng thất vọng có thể khiến cổ phiếu thử nghiệm hỗ trợ gần mức thấp gần đây là $95, với khả năng giảm thêm về mức $77 nếu hỗ trợ này bị phá vỡ.
Hình 6: Biểu đồ giá hàng ngày của Alibaba
Nguồn: TradingView, tính đến thời điểm đóng cửa thị trường ngày 7 tháng 5 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
