1. Kinh tế Việt Nam: “Trái ngọt” giữa áp lực quốc tế
Tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 3 / 9 tháng
Báo cáo từ Tổng cục Thống kê cho thấy GDP Việt Nam quý 3/2025 tăng 8,23% so với cùng kỳ năm trước — cao hơn một chút so với con số 8,19% của quý 2 được điều chỉnh lại. Trong 9 tháng đầu năm, tăng trưởng GDP đạt 7,85% so với cùng kỳ (cơ cấu tăng trưởng cao trong công nghiệp, chế biến chế tạo, dịch vụ).
Xuất khẩu tiếp tục đóng vai trò “cần và đủ”, dù chịu áp lực từ thuế mới của Hoa Kỳ. Trong quý 3, tổng kim ngạch xuất khẩu đạt 128,57 tỷ USD (tăng 18,4 %), nhập khẩu 119,66 tỷ USD – tạo ra thặng dư thương mại 8,91 tỷ USD.
Một vài chỉ số khác cũng cho thấy nền kinh tế vận hành tốt:
-
Sản xuất công nghiệp tăng 9,1 % so với cùng kỳ.
-
Lạm phát tháng 9 (theo CPI) là 3,38 %, nằm trong tầm kiểm soát so với mục tiêu cả năm.
-
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam 9 tháng tăng 8,5 %, đạt 18,8 tỷ USD – cao nhất trong 5 năm.
-
Bán lẻ tiêu dùng và lĩnh vực dịch vụ tiếp tục hồi phục, trong đó doanh số bán lẻ tăng ~11,3%.
Bất ổn & rủi ro nội tại
Dù kết quả vĩ mô rất khả quan, vẫn có những mối lo:
-
Biến động tỷ giá, áp lực từ điều chỉnh chính sách ngoại hối có thể gây rủi ro cho dòng vốn ngoại.
-
Việc Hoa Kỳ áp thuế 20 % lên hàng dệt may, giày dép xuất khẩu đã ảnh hưởng mạnh đến một vài ngành then chốt.
-
Nhu cầu toàn cầu chậm lại, đặc biệt tại các thị trường xuất khẩu truyền thống, có thể giảm đà tăng trong các quý tới.
-
Việc đẩy nhanh giải ngân vốn đầu tư công, tháo gỡ vướng mắc pháp lý, và ổn định tài chính trong nước là các “điểm nghẽn” nếu không được xử lý kịp thời.
Nhận định: Với các động lực nội tại mạnh – dòng vốn ngoại, đầu tư công, xuất khẩu – Việt Nam đang trong giai đoạn “tăng tốc”. Nếu không có cú sốc bên ngoài, mục tiêu tăng trưởng cả năm ~8,3 – 8,5 % khả năng cao sẽ “chạm”.
2. Liệu thị trường Việt Nam có được “thăng hạng”?
Một trong những tin nóng ngày hôm nay là việc Việt Nam chờ đợi quyết định của FTSE Russell về việc có nâng hạng thị trường chứng khoán từ “frontier” lên “emerging” (thị trường mới nổi) hay không.
-
Nếu được nâng hạng, ước tính vốn đầu tư tự động (passive funds) đổ vào Việt Nam có thể lên tới 1,5 tỷ USD, và tổng dòng vốn ngoại “có thể” là 3 – 5 tỷ USD.
-
Quy trình nâng hạng sẽ mất ít nhất 6 tháng từ công bố quyết định.
-
Việt Nam trong những năm gần đây đã thực hiện nhiều cải cách theo tiêu chí quốc tế: bãi bỏ yêu cầu “pre – funding” cho nhà đầu tư ngoại, hoàn thiện hệ thống giao dịch, minh bạch cổ đông nước ngoài.
-
Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng câu chuyện nâng hạng đã được “đánh cược” nhiều trước thị trường và nếu bị hoãn, phản ứng tâm lý có thể hạn chế.
Ý nghĩa nếu thành công: Việc lên hạng có thể mở cửa cho dòng vốn tổ chức quốc tế, giúp giảm chi phí vốn của doanh nghiệp nội, tăng thanh khoản thị trường và củng cố niềm tin nhà đầu tư. Nhưng nếu không, thị trường sẽ cần các cú hích từ chính nội tại nhiều hơn – cải cách thể chế, ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát rủi ro tín dụng.
3. Diễn biến thị trường toàn cầu – nỗi lo chính trị & “cơn bão vàng”
Tâm lý thị trường & áp lực chính trị
Thị trường thế giới đang đối mặt với nhiều cú sốc chính trị – kinh tế:
-
Nước Pháp tiếp tục trải qua khủng hoảng chính trị: Thủ tướng Sébastien Lecornu bất ngờ từ chức chưa đầy một tháng nhậm chức, khiến cổ phiếu Pháp rớt mạnh, lợi suất trái phiếu tăng cao và đồng euro chịu áp lực.
-
Nhật Bản đón nhận tín hiệu mạnh: ứng viên ủng hộ chính sách kích thích tài khóa – Sanae Takaichi – giành thắng lợi trong cuộc đua lãnh đạo đảng cầm quyền, kích thích kỳ vọng nới lỏng chính sách tài khóa và ảnh hưởng tích cực đến cổ phiếu.
-
Chính phủ Mỹ đóng cửa (shutdown): Tình trạng bế tắc ngân sách tiếp tục làm “nhiễu” thị trường, khiến dữ liệu kinh tế bị trì hoãn và tăng sự bất định.
-
Nhà đầu tư đang tìm đến vàng, đồng USD mạnh và tài sản “lưu trú an toàn” khác như lựa chọn ưu tiên trong bối cảnh bất ổn.
Vàng & năng lượng: “biến động không yên”
-
Vàng tiếp tục phá đỉnh, chạm mốc ~$3.900 – 4.000/ounce, nhờ dòng vốn chạy vào tài sản an toàn.
-
Dầu thô ổn định: Brent nhích nhẹ lên ~65,48 USD/thùng, WTI quanh ~61,69 USD – chịu ảnh hưởng của quyết định tăng sản lượng khiêm tốn của OPEC+ (tăng 137.000 thùng/ngày từ tháng 11).
-
Tuy nhiên, nỗi lo dư cung vẫn luôn ám ảnh khi tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại – đặc biệt khi nhu cầu năng lượng có thể sụt giảm.
“Cú hích” công nghệ: OpenAI và AMD
Một tin đáng chú ý là thỏa thuận hàng tỷ USD giữa OpenAI và AMD, trong đó OpenAI cam kết mua một lượng lớn chip, với khối lượng tiêu thụ lên đến 6 gigawatt – đẩy AMD và cổ phiếu công nghệ lên cao.
Thỏa thuận này không chỉ là bước ngoặt trong mảng AI / hạ tầng điện toán mà còn đẩy kỳ vọng tương lai về lợi nhuận của chuỗi cung ứng chip – điều có thể dẫn đến sóng đầu tư mới trong lĩnh vực công nghệ cao.
Thị trường chứng khoán Mỹ & Châu Á
-
Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đạt mức đóng cửa kỷ lục nhờ dòng tiền chảy vào cổ phiếu công nghệ khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng.
-
Tại châu Á, Nikkei tiếp tục lập đỉnh mới nhờ kỳ vọng chính sách kích thích của Nhật Bản.
-
Các thị trường khác như Hồng Kông, Trung Quốc có diễn biến hỗn hợp do áp lực trong nước và dòng vốn ngoại.
4. Góc nhìn chiến lược: nên chú ý gì trong thời điểm này?
Dưới đây là một số gợi ý chiến lược và khuyến nghị theo kinh nghiệm lâu năm trong ngành tài chính:
-
Gia tăng tỷ trọng tài sản hedge/an toàn
Trong bối cảnh rủi ro chính trị & kinh tế gia tăng, việc giữ một phần danh mục ở vàng, tiền mặt ngoại tệ (USD) hoặc trái phiếu của quốc gia có uy tín sẽ giúp giảm độ lắc của danh mục. -
Chọn cổ phiếu “phủ sóng chất xám & công nghệ”
Những công ty trong lĩnh vực AI, bán dẫn, hạ tầng số có thể hưởng lợi từ xu hướng dài hạn. Tuy nhiên, phải chọn cổ có mô hình tài chính minh bạch, dòng tiền tốt. -
Cẩn trọng với cổ “câu chuyện nâng hạng / tin đồn”
Với thị trường Việt Nam, nếu quyết định nâng hạng bị hoãn, các cổ dẫn sóng sẽ dễ bị bán mạnh. Do vậy, không nên đầu tư quá “béo” vào cổ mà trông chờ tin vĩ mô. -
Kiểm soát rủi ro tỷ giá & lãi suất
Nếu vay nợ bằng ngoại tệ hoặc có chi phí vốn linh hoạt, cần theo dõi động thái chính sách ngoại hối từ Ngân hàng Nhà nước và lãi suất trái phiếu chính phủ. -
Đa dạng hóa thị trường – nhìn ra cơ hội quốc tế
Với biến động mạnh ở nhiều quốc gia, việc mở thêm kênh đầu tư ở các thị trường phát triển (Mỹ, Nhật Bản, châu Âu) có thể là biện pháp phòng ngừa tốt.
5. Bức tranh tổng thể & dự báo ngắn hạn
-
Về vĩ mô Việt Nam: dữ kiện kinh tế đủ mạnh để tạo nền tảng ổn định. Nếu không có biến số bất ngờ (như cú sốc thương mại quốc tế, dịch bệnh, biến động tài chính), nền kinh tế có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng năm ~8,3 – 8,5 %.
-
Về thị trường chứng khoán: sẽ có phiên biến động mạnh nếu FTSE công bố nâng/không nâng hạng – phiên hôm nay và vài phiên tới cần theo dõi sát.
-
Về thị trường quốc tế: động lực từ công nghệ (AI, chip), bất ổn chính trị, và chính sách tài khóa – tiền tệ của các quốc gia lớn sẽ tiếp tục là “phao neo” chi phối dòng vốn toàn cầu.
-
Về lãi suất & tiền tệ: áp lực lạm phát bình quân và kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn là câu chuyện trung tâm. Dòng vốn ngoại vào các nền kinh tế mới nổi sẽ rất nhạy cảm với diễn biến chính sách từ FED, ECB, BOJ.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
