Làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ trong tháng 10/2026 đang làm gia tăng lo ngại về triển vọng của thị trường trí tuệ nhân tạo (AI). Những nghi vấn xoay quanh hiệu quả đầu tư vào hạ tầng AI, mức định giá cao và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành bán dẫn đã gây sức ép lên nhiều cổ phiếu từng dẫn dắt đà tăng của thị trường.
Tuy nhiên, diễn biến tiêu cực không diễn ra đồng đều trên toàn bộ lĩnh vực công nghệ. Trong khi cổ phiếu chip, bộ nhớ và các doanh nghiệp cung cấp hạ tầng điện toán AI chịu áp lực lớn, một số công ty phần mềm và an ninh mạng vẫn thể hiện sức chống chịu đáng chú ý.
Theo phân tích ngày 26/10/2026, năm cái tên nổi bật trong xu hướng này gồm quỹ ETF an ninh mạng Amplify Cybersecurity ETF (HACK), quỹ ETF phần mềm iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), Microsoft (MSFT), CrowdStrike (CRWD), và Palantir Technologies (PLTR). Diễn biến của các tài sản này cho thấy dòng vốn trên thị trường công nghệ có thể đang dịch chuyển, thay vì rút lui hoàn toàn khỏi ngành.
Bán tháo AI đang tạo ra sự phân hóa trong ngành công nghệ
Trong những tuần gần đây, nhà đầu tư ngày càng thận trọng với các doanh nghiệp hưởng lợi từ cơn sốt AI. Một mặt, nhu cầu về năng lực tính toán vẫn lớn; mặt khác, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi liệu khoản chi khổng lồ dành cho trung tâm dữ liệu, chip và hạ tầng AI có thể chuyển hóa thành lợi nhuận tương xứng hay không.
Quỹ VanEck Semiconductor ETF (SMH), đại diện cho nhóm cổ phiếu bán dẫn, đã kết thúc phiên thứ Sáu ngày 23/10 ở mức thấp hơn hơn 21% so với đỉnh 52 tuần, theo bài phân tích. Các cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ và hạ tầng điện toán cũng chịu sức ép khi thị trường đánh giá lại triển vọng tăng trưởng và mức định giá.
Trái ngược với nhóm này, phần mềm và an ninh mạng đang cho thấy sức mạnh tương đối tốt hơn. Điều đáng chú ý là đây chính là những lĩnh vực từng bị một bộ phận nhà đầu tư lo ngại sẽ chịu thiệt hại khi AI có khả năng tự động hóa các công việc vốn do phần mềm truyền thống đảm nhiệm.
Nhưng cách nhìn nhận đang thay đổi. Các doanh nghiệp sở hữu dữ liệu khách hàng, quy trình vận hành quan trọng và hệ thống bảo mật thiết yếu có thể không dễ dàng bị thay thế. Thay vì xóa bỏ hoàn toàn nhu cầu đối với phần mềm, AI cũng có thể trở thành công cụ giúp những doanh nghiệp này mở rộng sản phẩm và tăng giá trị dịch vụ.
1. HACK: An ninh mạng nổi lên như điểm tựa của ngành công nghệ
Amplify Cybersecurity ETF (HACK) là một trong những đại diện nổi bật cho sức chống chịu của nhóm an ninh mạng. Theo MarketBeat, quỹ đã tăng khoảng 60% từ đầu năm 2026 và kết thúc phiên thứ Sáu chỉ thấp hơn chưa đến 3% so với mức cao nhất trong 52 tuần.
HACK nắm giữ 49 cổ phiếu thuộc ngành an ninh mạng. Các khoản đầu tư lớn bao gồm Broadcom, CrowdStrike, Cisco, Palo Alto Networks và Fortinet, với tỷ trọng của từng doanh nghiệp vào khoảng 5% – 6,5%.
Động lực cơ bản của lĩnh vực này đến từ việc AI ngày càng được tích hợp sâu vào hoạt động doanh nghiệp. Mỗi tác nhân AI, quy trình tự động hóa hay hệ thống kết nối mới đều có thể tạo ra thêm điểm truy cập cần được bảo vệ. Điều này khiến nhu cầu bảo mật không chỉ phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng kinh tế mà còn gắn với yêu cầu vận hành an toàn của doanh nghiệp.
Khi ngân sách bị siết chặt, các công ty có thể trì hoãn một số dự án công nghệ không cấp thiết, nhưng việc cắt giảm chi tiêu an ninh mạng có thể làm gia tăng rủi ro vận hành và thiệt hại do tấn công mạng. Đây là một trong những lý do giúp lĩnh vực này giữ được sức hút.
Dẫu vậy, hiệu suất tích cực trong quá khứ không đảm bảo HACK sẽ tiếp tục tăng. Nhà đầu tư vẫn cần đánh giá định giá của các cổ phiếu thành phần, mức độ cạnh tranh và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận.
2. IGV: Phần mềm đang lấy lại vị thế
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) có mức tăng từ đầu năm khiêm tốn hơn, khoảng 5% theo bài viết. Tuy nhiên, con số này chưa phản ánh đầy đủ quá trình phục hồi của quỹ: IGV đã tăng gần 50% từ đáy 52 tuần và hiện chỉ thấp hơn khoảng 6% so với đỉnh.
Sự phục hồi này diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá lại tác động của AI đối với các doanh nghiệp phần mềm.
Trước đây, lo ngại phổ biến là các mô hình AI có thể tự tạo mã nguồn, tự động hóa quy trình và khiến khách hàng giảm nhu cầu sử dụng phần mềm truyền thống. Nhưng một kịch bản khác đang được chú ý: các công ty kiểm soát dữ liệu doanh nghiệp, quan hệ khách hàng và quy trình làm việc cốt lõi có thể tích hợp AI vào nền tảng sẵn có để cung cấp dịch vụ có giá trị cao hơn.
Danh mục của IGV có những cái tên đáng chú ý như Palo Alto Networks, CrowdStrike, Palantir và Microsoft. Đây đều là các doanh nghiệp có khả năng kết hợp phần mềm với dữ liệu, hạ tầng hoặc dịch vụ chuyên biệt.
Về mặt kỹ thuật, quỹ đã trải qua nhiều tháng tích lũy gần vùng đỉnh 52 tuần. Nếu vượt được vùng kháng cự, IGV có thể thu hút thêm sự quan tâm của nhà đầu tư theo xu hướng. Tuy nhiên, một đợt bứt phá vẫn cần được xác nhận bởi diễn biến giá và kết quả kinh doanh thực tế.
3. Microsoft: Phép thử lớn đến từ tăng trưởng Azure
Microsoft là một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn thể hiện khả năng chống chịu tốt giữa đợt điều chỉnh. Theo MarketBeat, cổ phiếu đóng cửa phiên thứ Sáu ở mức 524,51 USD, tăng khoảng 9% từ đầu năm và thấp hơn khoảng 5% so với đỉnh 52 tuần.
Báo cáo tài chính quý I năm tài khóa 2027, dự kiến công bố ngày 28/10, được xem là phép thử quan trọng đối với triển vọng cổ phiếu. Nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến Azure, nền tảng điện toán đám mây của Microsoft, trong bối cảnh nhu cầu hạ tầng phục vụ AI tiếp tục tăng.
Một trong những chỉ tiêu được theo dõi là tốc độ tăng trưởng Azure, với kỳ vọng quanh mức 45% theo bài viết. Bên cạnh đó, chi tiêu vốn cũng sẽ là vấn đề quan trọng: Microsoft cần đầu tư đủ lớn để đáp ứng nhu cầu AI, nhưng đồng thời phải chứng minh rằng khoản đầu tư đó có thể tạo ra doanh thu và lợi nhuận bền vững.
Microsoft có biên lợi nhuận ròng trên 40%, trong khi mức tăng trưởng lợi nhuận được dự báo khoảng 18%. Những yếu tố này góp phần củng cố vị thế của doanh nghiệp, dù giá cổ phiếu ở gần đỉnh có thể khiến thị trường phản ứng khắt khe nếu kết quả không đạt kỳ vọng.
4. CrowdStrike: Tăng trưởng mạnh nhưng định giá không còn rẻ
CrowdStrike là cái tên nổi bật nhất trong nhóm được phân tích. Cổ phiếu đã tăng khoảng 120% từ đầu năm 2026, dù gần đây lùi khoảng 10% so với đỉnh 52 tuần ở mức 286,99 USD.
Nền tảng Falcon của CrowdStrike cung cấp các giải pháp bảo vệ thiết bị đầu cuối, nhận diện mối đe dọa và hỗ trợ doanh nghiệp ứng phó với các cuộc tấn công mạng. Khi tổ chức sử dụng nhiều công cụ AI và tự động hóa hơn, việc bảo vệ dữ liệu và hệ thống trở nên phức tạp hơn, qua đó tạo thêm nhu cầu cho các dịch vụ an ninh mạng.
Diễn biến kỹ thuật cũng cho thấy cổ phiếu giữ được xu hướng tăng tương đối tốt. Trong phiên thứ Sáu, giá duy trì trên đường trung bình động 50 ngày và phục hồi vượt đường trung bình 20 ngày.
Tuy nhiên, mức tăng mạnh đã khiến định giá trở thành rủi ro đáng kể. Giá mục tiêu trung bình của giới phân tích được MarketBeat nêu ở mức 239,27 USD, thấp hơn mức giá cổ phiếu tại thời điểm bài viết được cập nhật. Điều này cho thấy giá thị trường đã tăng nhanh hơn kỳ vọng của một bộ phận chuyên gia.
Vì vậy, dù triển vọng nhu cầu bảo mật còn tích cực, nhà đầu tư cần phân biệt giữa một doanh nghiệp có nền tảng tốt và một cổ phiếu có mức giá hấp dẫn.
5. Palantir: Triển vọng AI mạnh mẽ nhưng kỳ vọng rất cao
Palantir Technologies cũng thể hiện sức chống chịu tương đối tốt trong đợt bán tháo. Theo bài phân tích, cổ phiếu đóng cửa phiên thứ Sáu ở mức 196,75 USD, tăng gần 11% từ đầu năm và thấp hơn khoảng 8% so với đỉnh 52 tuần là 212,94 USD.
Palantir cung cấp nền tảng phần mềm phân tích dữ liệu và hỗ trợ ra quyết định cho các cơ quan chính phủ cũng như doanh nghiệp. Khi AI được ứng dụng vào những quy trình vận hành phức tạp, khả năng kết nối dữ liệu và triển khai mô hình AI vào thực tế có thể trở thành lợi thế cạnh tranh quan trọng.
Doanh nghiệp được cho là có biên lợi nhuận ròng khoảng 49%, trong khi giới phân tích dự báo lợi nhuận có thể tăng gần 46% trong năm tới. Palantir cũng công bố quan hệ hợp tác mới với Knox Systems, nhằm mở rộng phạm vi hoạt động trong lĩnh vực công nghệ phục vụ chính phủ.
Tuy nhiên, định giá là vấn đề không thể bỏ qua. Với hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng gần 150 lần và giá trị thị trường cao hơn 100 lần doanh thu theo phân tích được dẫn lại, cổ phiếu đang phản ánh kỳ vọng tăng trưởng rất lớn. Giá mục tiêu trung bình khoảng 203,48 USD chỉ cao hơn nhẹ so với mức giá được ghi nhận trong bài viết.
Báo cáo kết quả kinh doanh quý III, dự kiến quanh ngày 2/11, vì vậy sẽ là thời điểm quan trọng. Nếu doanh thu và triển vọng tăng trưởng không đáp ứng kỳ vọng, cổ phiếu có thể chịu áp lực điều chỉnh mạnh.
Kết luận: Dòng vốn có thể đang luân chuyển bên trong ngành công nghệ
Năm cái tên trên cho thấy đợt bán tháo AI không nhất thiết đồng nghĩa toàn bộ ngành công nghệ mất sức hấp dẫn. Trong khi cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ chịu áp lực từ lo ngại về định giá, cạnh tranh và hiệu quả đầu tư, phần mềm và an ninh mạng vẫn có những động lực tăng trưởng riêng.
Microsoft cần chứng minh hiệu quả đầu tư vào Azure; CrowdStrike được hỗ trợ bởi nhu cầu bảo mật nhưng định giá cao; Palantir có triển vọng tăng trưởng đáng kể nhưng kỳ vọng của thị trường cũng rất lớn. Trong khi đó, HACK và IGV cung cấp góc nhìn rộng hơn về hai nhóm ngành đang thể hiện sức mạnh tương đối.
Điều quan trọng là không nên nhầm lẫn giữa khả năng chống chịu trong một đợt điều chỉnh và sự đảm bảo rằng cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng. Kết quả kinh doanh sắp tới, khả năng thương mại hóa AI và mức định giá sẽ quyết định liệu các doanh nghiệp này có thể duy trì vị thế dẫn đầu hay không.
Nếu tâm lý thị trường cải thiện, những nhóm giữ được sức mạnh tương đối trong giai đoạn khó khăn có thể trở thành ứng viên dẫn dắt nhịp phục hồi. Nhưng đối với nhà đầu tư, việc lựa chọn vẫn cần dựa trên chất lượng doanh nghiệp, dòng tiền, triển vọng lợi nhuận và giá mua hợp lý, thay vì chỉ chạy theo những cổ phiếu đang tăng tốt hơn phần còn lại của thị trường.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
