Ngành khai thác vàng đang ghi nhận kết quả tài chính ấn tượng: ví dụ như Newmont Goldcorp (mã NEM) công bố quý 3 2025 với lợi nhuận đạt 1,71 USD/cổ phiếu (tương đương khoảng 6,84 USD/năm) – và cổ phiếu hiện được định giá chỉ khoảng 12 lần lợi nhuận theo báo cáo quá khứ.
Mức lời này rõ ràng phản ánh môi trường giá vàng cao và tỉ lệ vàng/ dầu thuận lợi trong quý.
Tuy nhiên, mặc dù lợi nhuận cao và định giá khá hấp dẫn, không đảm bảo rằng ngành này vẫn đang ở giữa giai đoạn bùng nổ mở rộng. Ngược lại, trong lĩnh vực hàng hoá, thường khi lợi nhuận rất cao và định giá thấp xuất hiện, đó có thể là dấu hiệu sắp kết thúc của một chu kỳ tăng nóng.
Vì sao lo ngại “bùng nổ” kết thúc?
-
Trong ngành khai thác vàng, một dấu hiệu điển hình sắp kết thúc chu kỳ tăng là đầu tư sai lầm lan rộng: mua lại doanh nghiệp kém, mở rộng quá mức các dự án vốn lớn, sau đó chịu lỗ trong giai đoạn suy thoái.
-
Ngược lại, hiện tại chưa có dấu hiệu mạnh mẽ trong ngành. Các công ty lớn đang tập trung vào giảm chi phí, tối đa hoá dòng tiền, chứ không phải “tăng trưởng bằng bất cứ giá nào”. Điều này được xem như tín hiệu rằng giai đoạn suy yếu chưa lập tức về tới.
-
Dù vậy, tác giả cho rằng xu hướng tăng trung hạn (ở mức vài quý tới) của ngành này – vốn bắt đầu từ cuối năm trước – “hầu như chắc chắn đã kết thúc”.
-
Đồng thời, dù cổ phiếu khai thác vàng hiện có giá thấp tính theo lợi nhuận (P/E thấp) nhưng xét trong tương quan với vàng thỏi (vàng vật chất) thì vẫn thường thua kém về hiệu suất lâu dài.
-
Một lưu ý quan trọng khác: mặc dù chỉ số cổ phiếu khai thác đang tăng mạnh, đừng nhầm rằng nền kinh tế rộng lớn đang “bùng nổ”. Thực tế có những khu vực tăng nóng (như AI) nhưng kinh tế tổng thể có thể đang trong giai đoạn suy trầm. Và khi nền kinh tế bắt đầu thoái trào, thường đi kèm với tăng lạm phát tiền tệ và mở đường cho chu kỳ mới – điều hiển hiện rõ hơn trong ngành vàng.
Kết luận: sự “bùng nổ” chưa kết thúc, nhưng việc tăng nóng thì có thể đã dừng
-
Giai đoạn tăng trưởng nóng mạnh của ngành khai thác vàng đã khả năng cao kết thúc – tức là đà tăng mạnh mẽ, “mua vào” nhanh có lẽ đã qua.
-
Nhưng điều đó không có nghĩa ngành ngay lập tức bước vào thoái trào hoặc đóng cửa cơ hội: hiện tại không có dấu hiệu mạnh của suy thoái hoặc đầu tư thiếu kỷ luật. Vì vậy, sự “bùng nổ” như một khái niệm rộng hơn vẫn chưa kết thúc.
Điều này mở ra ý nghĩa cho nhà đầu tư: thay vì kỳ vọng “một cú bứt phá” như trước, có lẽ nên nhìn nhận ngành khai thác vàng như đang chuyển sang giai đoạn chính quy hóa hơn, tập trung vào hiệu quả, giữ biên lợi nhuận, dòng tiền mạnh chứ không phải mở rộng ồ ạt.
Gợi ý cho nhà đầu tư
-
Nếu bạn đang tham gia theo chủ đề vàng và khai thác vàng – giống như khả năng bạn quan tâm theo hành trình vàng, bản thân, đa kênh nội dung – thì nên cân nhắc rằng cơ hội “tăng nóng” như trước có thể đã qua.
-
Tuy nhiên, nếu nhìn dài hạn – vàng vẫn là “tài sản trú ẩn”, ngành khai thác đang ở vị thế tốt (dòng tiền tốt, định giá thấp) thì vẫn có thể giữ vị thế hoặc chọn lọc các cổ phiếu/ quỹ khai thác có tài chính vững.
-
Tránh rủi ro: khi một ngành đã trải qua giai đoạn tăng mạnh, việc giữ kỳ vọng “gấp nhiều lần” dễ dẫn tới thất vọng. Hãy chuyển sang kỳ vọng hợp lý hơn: tăng trưởng chậm hơn nhưng bền vững hơn.
-
Kết hợp với kiến thức bạn có về kim loại quý, Fed, lạm phát – ngành khai thác vàng vẫn có vai trò trong danh mục phòng thủ/đa dạng hoá – nhưng không nên xem như “mỏ vàng” nhanh nữa.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
