Giá vàng và bạc đồng loạt giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 29/10/2026 khi hàng loạt dữ liệu kinh tế mới cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức tăng trưởng đáng kể, trong khi áp lực lạm phát chưa có dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng. Những thông tin này củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục nâng lãi suất vào cuối năm, tạo sức ép lớn lên các kim loại quý vốn không mang lại lợi suất.
Đáng chú ý, đà giảm của vàng diễn ra ngay cả khi thị trường chứng khoán Mỹ suy yếu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi xuống. Thông thường, những diễn biến này có thể thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, lần này, triển vọng chính sách tiền tệ thắt chặt và sức mạnh của đồng USD đã lấn át nhu cầu phòng vệ.
Vàng giao ngay được giao dịch quanh 4.024,60 USD/ounce, giảm 42 USD, tương đương 1,03%. Bạc giao ngay giảm mạnh hơn, xuống khoảng 52,18 USD/ounce, mất 1,672 USD, tương đương 3,10%.
Diễn biến này cho thấy thị trường kim loại quý đang chịu tác động ngày càng lớn từ các yếu tố kinh tế vĩ mô, đặc biệt là tăng trưởng GDP, lạm phát và kỳ vọng lãi suất của Mỹ.
GDP Mỹ tăng 3,4%, vượt kỳ vọng của thị trường
Dữ liệu kinh tế được công bố trong ngày thứ Năm cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn duy trì sức tăng trưởng tương đối mạnh bất chấp mặt bằng lãi suất cao.
Theo ước tính sơ bộ, GDP Mỹ trong quý III/2026 tăng trưởng 3,4% theo tốc độ thường niên hóa, cao hơn mức dự báo khoảng 3,2% của thị trường và tăng tốc đáng kể so với mức 2,2% trong quý II.
Động lực quan trọng đến từ tiêu dùng cá nhân. Chi tiêu của người tiêu dùng tăng 3,8% theo tốc độ thường niên hóa, cho thấy nhu cầu trong nước vẫn khá vững vàng. Bên cạnh đó, đầu tư doanh nghiệp và chi tiêu chính phủ cũng đóng góp tích cực vào tăng trưởng kinh tế.
Những con số này mang ý nghĩa quan trọng đối với chính sách tiền tệ của Fed. Một nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng mạnh cho thấy hoạt động kinh tế có khả năng chống chịu tốt hơn trước chi phí vay vốn cao. Điều đó đồng nghĩa Fed chưa chịu áp lực phải nhanh chóng nới lỏng chính sách để hỗ trợ tăng trưởng.
Đối với vàng, đây là thông tin bất lợi. Khi nền kinh tế Mỹ không suy yếu như dự đoán, nhà đầu tư có ít lý do hơn để kỳ vọng Fed sẽ sớm giảm lãi suất. Trong khi đó, môi trường lãi suất cao kéo dài làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và bạc.
Lạm phát PCE tăng tốc, Fed có thêm lý do duy trì chính sách cứng rắn
Bên cạnh GDP, dữ liệu lạm phát tháng 9 cũng khiến thị trường thêm thận trọng.
Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed đặc biệt quan tâm, tăng 0,5% trong tháng 9, cao hơn mức tăng 0,3% của tháng 8. Tính theo năm, lạm phát PCE tăng lên 3,6%, so với 3,4% trong tháng trước.
Đáng lo ngại hơn, chỉ số PCE lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% theo tháng và 3,1% theo năm. Mức tăng này cao hơn mục tiêu lạm phát dài hạn 2% của Fed.
Điều đó cho thấy áp lực giá không chỉ xuất phát từ những biến động nhất thời của năng lượng mà còn hiện diện trong các nhóm hàng hóa và dịch vụ rộng hơn.
Các dữ liệu khác cũng phản ánh hoạt động tiêu dùng vẫn duy trì đà tăng. Thu nhập cá nhân tăng 0,2%, trong khi chi tiêu tiêu dùng danh nghĩa tăng 0,5%. Tuy nhiên, sau khi điều chỉnh theo lạm phát, mức chi tiêu thực tế gần như không thay đổi.
Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân giảm xuống 3,8%, cho thấy các hộ gia đình đang dành một phần nhỏ hơn trong thu nhập khả dụng để tiết kiệm, dù chi tiêu danh nghĩa vẫn tăng.
Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần giảm xuống khoảng 194.000, cho thấy tình trạng sa thải lao động vẫn tương đối hạn chế.
Tổng hợp những dữ liệu này, thị trường có thêm cơ sở để tin rằng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn. Đây chính là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến vàng và bạc chịu áp lực bán mạnh.
Fed giữ nguyên lãi suất nhưng khả năng tăng vào tháng 12 gia tăng
Tại cuộc họp ngày 28/10, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong phạm vi 3,75% – 4,00%. Tuy nhiên, kết quả biểu quyết 10-2 cho thấy sự chia rẽ đáng chú ý trong nội bộ ngân hàng trung ương.
Hai nhà hoạch định chính sách muốn tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm ngay lập tức, thay vì tiếp tục giữ nguyên như quyết định của đa số thành viên.
Mặc dù Fed chưa thực hiện đợt tăng lãi suất mới, kết quả biểu quyết cho thấy một bộ phận quan chức vẫn lo ngại về nguy cơ lạm phát kéo dài. Điều này khiến nhà đầu tư tập trung hơn vào khả năng Fed có thể nâng lãi suất trong tháng 12.
Lãi suất cao thường tạo ra hai áp lực đối với vàng.
Thứ nhất, vàng không trả lãi định kỳ, vì vậy khi lợi suất từ trái phiếu và các tài sản sinh lời khác tăng lên, nhà đầu tư có xu hướng cân nhắc lại việc nắm giữ kim loại quý.
Thứ hai, kỳ vọng lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao thường hỗ trợ đồng USD. Vì vàng được định giá bằng đồng tiền này trên thị trường quốc tế, USD mạnh lên có thể khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác.
Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn duy trì quanh vùng 5%, trong khi đồng USD tiếp tục được hỗ trợ bởi triển vọng chính sách tiền tệ tương đối cứng rắn.
Đây là môi trường không thuận lợi cho vàng, ngay cả khi một số chỉ báo thị trường khác có dấu hiệu hỗ trợ nhu cầu phòng vệ.
Căng thẳng Mỹ – Iran hạ nhiệt nhưng rủi ro tại Hormuz vẫn chưa biến mất
Một yếu tố khác tác động đến thị trường kim loại quý là diễn biến địa chính trị tại Trung Đông.
Trong phiên giao dịch ngày 29/10, những nỗ lực ngoại giao mới giữa Washington và Tehran đã giúp giảm bớt lo ngại trước mắt về nguy cơ xung đột quân sự leo thang. Tuy nhiên, bất đồng giữa hai bên vẫn rất lớn, đặc biệt liên quan đến các biện pháp trừng phạt, an ninh khu vực và quyền tiếp cận hàng hải qua eo biển Hormuz.
Phó Tổng thống Mỹ JD Vance được cho là đã tìm cách thúc đẩy nối lại đàm phán thông qua một bức thư gửi Mohsen Rezaei, người đứng đầu Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran. Trong khi đó, các nhà trung gian Qatar cũng đưa ra một dự thảo đề xuất riêng nhằm hướng tới chấm dứt xung đột.
Tuy nhiên, một quan chức cấp cao của Iran đã bác bỏ đề xuất mới nhất, cho thấy triển vọng đạt được thỏa thuận vẫn còn nhiều trở ngại.
Những lo ngại về an ninh năng lượng tiếp tục hiện hữu sau các mối đe dọa nhằm vào cơ sở hạ tầng dầu khí tại vùng Vịnh và hoạt động vận tải thương mại. Một vụ tấn công được lực lượng Houthi tuyên bố nhằm vào nhà máy lọc dầu Ras Tanura của Saudi Arabia cũng khiến thị trường chú ý, dù chưa có xác nhận độc lập về một sự gián đoạn hoạt động lớn tại cơ sở này.
Giá dầu vì thế vẫn duy trì mức cao. Dầu Brent chốt phiên ở 114,88 USD/thùng, giảm 0,38%, trong khi dầu WTI của Mỹ giảm 0,76%, xuống 102 USD/thùng.
Giá dầu giảm phần nào giúp hạn chế áp lực lạm phát từ năng lượng. Tuy nhiên, nếu căng thẳng tại Trung Đông tái leo thang, chi phí vận chuyển và nguồn cung dầu có thể tiếp tục biến động, khiến triển vọng lạm phát trở nên khó dự đoán hơn.
Chứng khoán công nghệ lao dốc, nhưng vàng không được hưởng lợi
Một diễn biến đáng chú ý khác là thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên thứ Năm, chủ yếu do áp lực bán tại nhóm cổ phiếu công nghệ.
Chỉ số Dow Jones giảm khoảng 0,3%, xuống 52.342,56 điểm. S&P 500 cũng mất 0,3%, còn 7.720,39 điểm, chấm dứt chuỗi ba phiên tăng liên tiếp.
Nasdaq Composite chịu mức giảm mạnh nhất khi mất 381,28 điểm, tương đương 1,44%, xuống 26.168,57 điểm.
Tâm điểm của đợt bán tháo là Alphabet, khi cổ phiếu loại A của công ty giảm khoảng 13,3% sau kết quả kinh doanh gây thất vọng và những lo ngại mới về hiệu quả sinh lời của các khoản đầu tư AI quy mô lớn.
Nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến việc các tập đoàn công nghệ sẽ cần bao nhiêu vốn để xây dựng trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI, cũng như thời gian cần thiết để chuyển những khoản chi khổng lồ này thành lợi nhuận.
Tuy nhiên, dù cổ phiếu công nghệ giảm mạnh, dòng tiền trú ẩn không chuyển dịch đáng kể sang vàng. Điều này cho thấy nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến triển vọng lãi suất và lạm phát thay vì chỉ phản ứng với những biến động ngắn hạn trên thị trường chứng khoán.
Trong khi đó, chỉ số Russell 2000 tăng khoảng 1%, cho thấy áp lực bán chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn, thay vì lan rộng trên toàn thị trường.
Các ngưỡng giá quan trọng cần theo dõi
Về phân tích kỹ thuật, vàng đang đối mặt với vùng kháng cự quan trọng từ 4.084 – 4.146 USD/ounce. Để cải thiện triển vọng ngắn hạn, giá cần phục hồi và duy trì ổn định phía trên vùng này.
Ở chiều giảm, ngưỡng hỗ trợ gần nhất nằm tại 4.024 USD/ounce. Nếu giá phá vỡ mốc này, vùng 3.986 USD sẽ trở thành mục tiêu giảm sâu hơn cần theo dõi.
Đối với bạc, vùng kháng cự được xác định trong khoảng 54,68 – 56,42 USD/ounce. Nếu không thể phục hồi qua vùng này, áp lực bán có thể tiếp tục duy trì.
Các ngưỡng hỗ trợ gần của bạc lần lượt là 52,69 USD và 51,30 USD/ounce. Việc xuyên thủng vùng hỗ trợ đầu tiên có thể khiến tâm lý thị trường trở nên tiêu cực hơn.
Triển vọng: Vàng cần một tín hiệu mới để đảo chiều
Đợt giảm giá ngày 29/10 phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư về chính sách tiền tệ Mỹ. GDP tăng trưởng mạnh, lạm phát PCE tăng tốc và thị trường lao động vẫn tương đối ổn định đang tạo thêm cơ sở để Fed duy trì lãi suất cao hoặc cân nhắc tăng lãi suất vào tháng 12.
Trong ngắn hạn, vàng và bạc có thể tiếp tục nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế Mỹ, lợi suất trái phiếu và biến động của đồng USD. Nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng, triển vọng phục hồi của kim loại quý sẽ gặp nhiều khó khăn.
Ngược lại, một đợt suy yếu rõ rệt của kinh tế Mỹ, sự hạ nhiệt bền vững của lạm phát hoặc tín hiệu Fed chuyển sang lập trường mềm mỏng hơn có thể tạo điều kiện để vàng và bạc phục hồi.
Ở thời điểm hiện tại, thông điệp quan trọng nhất đối với thị trường là: bất ổn địa chính trị hay sự suy yếu của chứng khoán chưa đủ để bảo đảm giá vàng tăng. Khi kỳ vọng lãi suất vẫn nghiêng về hướng thắt chặt, chính sách tiền tệ tiếp tục là yếu tố chi phối mạnh mẽ triển vọng của kim loại quý.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
