Thị trường tài chính quốc tế hôm nay tiếp tục biến động mạnh với các luồng tin ảnh hưởng sâu rộng: từ việc lạm phát & thuế quan toàn cầu được cảnh báo bởi IMF, cho đến xu hướng dòng vốn chảy vào châu Á và tâm lý “bắt đáy” của nhà đầu tư khi kỳ vọng Mỹ giảm lãi suất gia tăng.
Dưới đây là các điểm nổi bật:
-
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vừa công bố quan điểm lạm phát toàn cầu hỗn hợp, khi các biện pháp thuế quan mới đang thử thách khả năng hấp thụ chi phí của doanh nghiệp.
-
Thị trường châu Á ghi nhận lực mua mạnh, nhiều chỉ số bật xanh nhờ hy vọng giảm lãi suất tại Mỹ.
-
Xu hướng dịch chuyển vốn quốc tế sang châu Á được đẩy mạnh: khoảng 100 tỷ USD đã chảy vào khu vực ngoài Trung Quốc trong 9 tháng qua.
-
Cùng lúc đó, các chuyên gia cảnh báo về chính trị hóa dòng thanh khoản đô la Mỹ, có thể ảnh hưởng sâu sắc đến sự ổn định tài chính quốc tế.
Lạm phát & thuế quan: tín hiệu hỗn loạn từ IMF
Trong báo cáo mới nhất, IMF cho biết rằng tác động từ các biện pháp thuế quan tăng lên đang được “hấp thụ” phần nào bởi doanh nghiệp — tức là chi phí thuế đang bị “vùi” vào biên lợi nhuận hơn là chuyển hết cho người tiêu dùng.
Tuy nhiên, IMF cũng cảnh báo rằng việc này có thể chỉ là “lá chắn tạm thời” – nếu chi phí nhập khẩu tiếp tục tăng hoặc chuỗi cung ứng bị gián đoạn, áp lực lạm phát có thể quay mạnh trở lại.
Lạm phát ở các nền kinh tế như Mỹ và Anh đang tăng nhanh hơn so với kỳ vọng, trong khi nhiều quốc gia châu Á và Trung Quốc lại chứng kiến áp lực giảm phát do xuất khẩu yếu.
Điều này tạo ra một tình thế “bất định kép” cho các ngân hàng trung ương: nếu giữ lãi suất cao, có nguy cơ bóp nghẹt tăng trưởng; nếu nới lỏng, áp lực lạm phát có thể bật lại.
Dòng vốn đổ về châu Á & sóng xanh ở thị trường cổ phiếu
Một trong những điểm nổi bật hôm nay là xu hướng dòng vốn toàn cầu đa dạng hóa khỏi Mỹ, đổ mạnh vào các thị trường châu Á (ngoại trừ Trung Quốc). Theo Goldman Sachs, khoảng 100 tỷ USD đã được chuyển trong 9 tháng vừa qua.
Lý do:
-
Nhà đầu tư tìm kiếm vùng lợi suất cao hơn và rủi ro địa chính trị thấp hơn ngoài Mỹ
-
Nhiều cổ phiếu công nghệ và chuỗi điện tử – phần lớn từ châu Á – đang hưởng lợi mạnh từ xu hướng AI, chip và chuỗi cung ứng mới
Kết quả là, nhiều chỉ số châu Á hôm nay bật tăng mạnh:
-
Kospi (Hàn Quốc) tăng ~3%
-
Nikkei (Nhật Bản) cũng tăng hàng trăm điểm
-
Các thị trường khác như Hồng Kông, Singapore cũng ghi nhận màu xanh lan rộng
Điều này cho thấy dòng vốn quốc tế đang “coi châu Á là điểm đến mới” trong bối cảnh biến động cao ở các thị trường truyền thống.
Chính trị hóa thanh khoản đô la: mối đe dọa mới
Một chủ đề được bàn gắn hôm nay là việc dòng thanh khoản đô la Mỹ có thể trở nên “chính trị hóa”, tức là các công cụ hỗ trợ tài chính có thể bị sử dụng theo mục đích ngoại giao thay vì trung lập.
Ví dụ: việc Mỹ dùng Quỹ Ổn định Ngoại hối (ESF) để hỗ trợ Argentina thay vì dựa vào các đường vay OMF hoặc swap truyền thống.
Các tác giả cảnh báo rằng nếu trong cuộc khủng hoảng thanh khoản tiếp theo, Fed từ chối mở rộng đường swap vì lý do chính trị, nhiều quốc gia sẽ không có nguồn cứu trợ ổn định.
Do đó, IMF được đề xuất phải tăng cường nguồn lực, nâng cấp vai trò “ổn định trung lập” trong hệ thống tài chính quốc tế.
Nếu điều này xảy ra, sự “phân mảnh tài chính quốc tế” có thể gia tăng mạnh, khi các quốc gia tìm cách xây dựng hệ thống thanh toán và mạng tài chính riêng thay vì phụ thuộc vào mạng đô la Mỹ.
Siêu thanh khoản & bong bóng cổ phiếu: yếu tố thúc đẩy Wall Street
Một trong những ẩn số đằng sau đợt tăng mạnh mẽ của chứng khoán Mỹ là dòng liquidity (dư thừa tiền mặt) được bơm vào thị trường. Ông Nikolaos Panigirtzoglou từ JP Morgan cho rằng giữa 2023 – 2024, nguồn cung tiền tại Mỹ tăng tới 2,2 nghìn tỷ USD, vượt tăng trưởng kinh tế.
Kết hợp đó với cú hích AI và kỳ vọng giảm lãi suất, chứng khoán Mỹ liên tục phá vỡ các đỉnh mới.
Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo: nếu dòng tiền này suy giảm đột ngột hoặc chính sách thắt lại, thị trường có thể phải trải qua điều chỉnh sâu.
Đây là lý do nhiều nhà quản lý tài sản hiện nhắc tới thuật ngữ “debasing trade” – tức là đầu tư lớn vào tài sản chống mất giá như vàng, Bitcoin – vì họ lo rằng giá trị các đồng tiền fiat có thể bị “lai tạp hóa” qua cung tiền quá mức.
Quan sát thêm: vàng tiếp tục bật mạnh, Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số được nhìn nhận là “cứu cánh” trong bối cảnh định giá cổ phiếu có phần “nóng”.
Những rủi ro lớn cần theo dõi
-
Lạm phát bật lại
Nếu chi phí thuế quan và phí giao vận tiếp tục tăng mà không được doanh nghiệp “hấp thụ”, áp lực tăng giá sẽ lan rộng, buộc các ngân hàng trung ương phải giữ lập trường cứng rắn. -
Rút vốn đột ngột (“margin call”)
Khả năng dòng vốn nóng rút nhanh khỏi các thị trường rủi ro nếu điều kiện thanh khoản thay đổi, có thể gây bán tháo mạnh. -
Chính sách thanh khoản đô la bị “làm chính trị”
Nếu Mỹ dùng nguồn hỗ trợ tài chính quốc tế theo mục tiêu địa chính trị, nhiều quốc gia có thể bị lệ thuộc hoặc bị “bỏ rơi” khi cần nhất. -
Chuyển biến chính sách tại Mỹ & Fed
Nếu Fed phát tín hiệu thắt chặt tiếp, đối với nhiều tài sản – đặc biệt cổ phiếu công nghệ, crypto – có thể là cú sốc lớn. -
Biến động chuỗi cung ứng & chi phí nguyên liệu
Thuế quan, hạn chế xuất khẩu, chi phí vận tải tăng bất thường sẽ ảnh hưởng lợi nhuận của nhiều ngành công nghiệp toàn cầu.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
