Học về đầu tư: Khả năng thanh toán và tỷ lệ khả năng thanh toán

Với tư cách là một nhà đầu tư ngày càng có hiểu biết, hãy tìm hiểu cách tỷ lệ khả năng thanh toán tiết lộ khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ dài hạn, đánh giá rủi ro và phân biệt công ty mạnh và công ty yếu trên thị trường.

Tỷ lệ khả năng thanh toán: Cách đánh giá sự ổn định tài chính dài hạn của công ty

Tỷ lệ khả năng thanh toán giúp các nhà đầu tư đánh giá liệu một công ty có thể tồn tại trong dài hạn hay không. Chúng cho biết công ty đang gánh bao nhiêu nợ và liệu công ty có đủ sức mạnh tài chính để đáp ứng các nghĩa vụ trong tương lai hay không. Trong khi tỷ lệ thanh khoản liên quan đến ngắn hạn, tỷ lệ khả năng thanh toán liên quan đến khả năng phục hồi, rủi ro và cơ cấu vốn trong nhiều năm chứ không phải theo quý.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá các tỷ lệ khả năng thanh toán thiết yếu nhất, giải thích ý nghĩa của chúng trong thị trường tăng giá và giảm giá, đồng thời đưa ra các ví dụ chi tiết để chỉ ra cách các tỷ lệ này giúp phân biệt các doanh nghiệp vững mạnh với các doanh nghiệp xây dựng trên nền tảng không vững chắc.

Tỷ lệ khả năng thanh toán là gì?

Tỷ lệ khả năng thanh toán đo lường khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ dài hạn của công ty. Chúng phản ánh cách công ty được tài trợ (nợ so với vốn chủ sở hữu) và mức độ dễ dàng mà công ty có thể trang trải các khoản phí tài chính cố định như thanh toán lãi suất.

Giải thích về các tỷ lệ khả năng thanh toán chính

1. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E)

Công thức: Tổng nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu

• Chỉ ra lượng nợ được sử dụng để tài trợ cho công ty so với vốn chủ sở hữu.

• Hệ số D/E cao có thể gợi ý đòn bẩy mạnh nhưng cũng có thể khuếch đại lợi nhuận trong các doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu quả.

Ví dụ:

• AD/E là 2.0 có nghĩa là công ty sử dụng $2 nợ cho mỗi $1 vốn chủ sở hữu.

• Các công ty công nghệ ít tài sản có thể có D/E < 0.5, trong khi các công ty tiện ích thâm dụng vốn có thể có tỷ lệ là 2.0 – 3.0.

2. Tỷ lệ bao phủ lãi suất

Công thức: EBIT / Chi phí lãi vay

• Đo lường số lần một công ty có thể trang trải khoản thanh toán lãi suất bằng thu nhập hoạt động của mình.

• Tỷ lệ < 1.5 có thể cho thấy tình trạng căng thẳng về tài chính.

Ví dụ:

• Công ty A có EBIT là 300 triệu đô la và chi phí lãi vay là 100 triệu đô la → tỷ lệ bao phủ lãi vay = 3.0.

• Công ty B có EBIT là 90 triệu đô la và chi phí lãi vay là 80 triệu đô la → phạm vi bảo hiểm = 1.125, một dấu hiệu đáng ngờ.

3. Tỷ lệ nợ

Công thức: Tổng nợ phải trả / Tổng tài sản

• Cho bạn biết có bao nhiêu tài sản của công ty được tài trợ bằng nợ.

• Tỷ lệ càng cao thì công ty càng có đòn bẩy tài chính lớn.

Ví dụ:

• Tỷ lệ nợ là 0.7 có nghĩa là 70% tài sản của công ty được tài trợ bằng nợ.

• So sánh điều này theo thời gian và với các đối thủ cạnh tranh.

4. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu

Công thức: Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản

• Bổ sung tỷ lệ nợ bằng cách hiển thị số tài sản được tài trợ bởi các cổ đông.

• Tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao hơn cho thấy rủi ro tài chính dài hạn thấp hơn.

Lưu ý: Tỷ lệ vốn chủ sở hữu + Tỷ lệ nợ = 1 (trên lý thuyết)

Bối cảnh thị trường: Giải thích về tỷ lệ khả năng thanh toán trong suốt chu kỳ

Thị trường tăng giá

• Các nhà đầu tư có thể bỏ qua đòn bẩy tài chính cao nếu doanh thu và thu nhập tăng trưởng nhanh.

• Tỷ lệ D/E tăng khi các công ty vay tiền để mở rộng hoặc mua lại cổ phiếu.

• Tỷ lệ bao phủ lãi suất vẫn ở mức tốt do EBIT tăng.

Ví dụ: Một công ty SaaS vay 500 triệu đô la để tài trợ cho tăng trưởng. D/E tăng lên 1.2, nhưng phạm vi bao phủ lãi suất là 10x do biên lợi nhuận mở rộng mạnh. Trong thị trường tăng giá, điều này thường được coi là táo bạo nhưng hợp lý.

Thị trường giá xuống

• Đòn bẩy cao trở thành mối lo ngại khi thu nhập giảm.

• Việc thanh toán lãi suất trở nên khó khăn hơn.

• Các công ty có tỷ lệ thanh toán kém có thể phải đối mặt với việc hạ bậc tín nhiệm hoặc phá sản.

Ví dụ: Một công ty tiêu dùng tùy ý thấy EBIT giảm 40%. Phạm vi bảo hiểm lãi suất của công ty giảm từ 4.5x xuống 1.8x, làm dấy lên mối lo ngại về khả năng vỡ nợ. Tỷ lệ D/E là 2.5 hiện có vẻ nguy hiểm.

Giai đoạn phục hồi hoặc chuyển tiếp

• Các công ty duy trì đòn bẩy bảo thủ trong thời kỳ suy thoái sẽ có hiệu suất vượt trội.

• Tỷ lệ bao phủ lãi suất tăng và việc giảm đòn bẩy trở thành tín hiệu tăng giá.

Tiêu chuẩn và độ nhạy của ngành

Những lá cờ đỏ cần chú ý

• D/E tăng nhanh mà không có doanh thu hoặc lợi nhuận tăng trưởng tương ứng

• Tỷ lệ bao phủ lãi suất < 2.0 luôn ổn định, đặc biệt là trong các lĩnh vực theo chu kỳ

• Tường nợ đáo hạn – phần lớn nợ phải trả trong những năm tới

• Cơ sở vốn chủ sở hữu giảm do thua lỗ hoặc mua lại trong khi nợ vẫn ổn định

• Vi phạm giao ước được ghi chú trong phần chú thích báo cáo tài chính

Nghiên cứu tình huống: Hai công ty, cùng một ngành

Công ty A (Thiết bị công nghiệp)

• Giảm/Giảm: 0.9

• Tỷ lệ bao phủ lãi suất: 6.2x

• Tỷ lệ nợ: 45%

• Tỷ lệ vốn chủ sở hữu: 55%

Sử dụng đòn bẩy một cách có trách nhiệm. EBIT dễ dàng trang trải lãi suất. Rủi ro thấp hơn.

Công ty B (Thiết bị công nghiệp)

• T/T: 2.4

• Tỷ lệ bao phủ lãi suất: 1.3x

• Tỷ lệ nợ: 70%

• Tỷ lệ vốn chủ sở hữu: 30%

Đòn bẩy cao. Thanh toán lãi suất là gánh nặng. Dễ bị tổn thương khi suy thoái.

Mẹo phân tích khả năng thanh toán

• Xem xét xu hướng trong nhiều năm, không chỉ một quý.

• Kiểm tra chú thích để biết các điều khoản nợ và thời hạn đáo hạn.

• Kết hợp với xếp hạng tín dụng và bình luận của nhà phân tích bên ngoài.

• Sử dụng bảng cân đối kế toán chung để phân tích sự thay đổi trong cơ cấu vốn.

Nợ không hẳn là xấu, nhưng nợ mà không có kỷ luật thì giống như quả bom hẹn giờ.

📣HỌC VỀ ĐẦU TƯ: KHẢ NĂNG THANH TOÁN VÀ TỶ LỆ KHẢ NĂNG THANH TOÁN
Với tư cách là một nhà đầu tư ngày càng có hiểu biết, hãy tìm hiểu cách tỷ lệ khả năng thanh toán tiết lộ khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ dài hạn, đánh giá rủi ro và phân biệt công ty mạnh và công ty yếu trên thị trường. Tỷ lệ khả…
𝘟𝘦𝘮 𝘤𝘩𝘪 𝘵𝘪ế𝘵: https://taichinhforex.com/hoc-ve-dau-tu-kha-nang-thanh-toan-va-ty-le-kha-nang-thanh-toan/

Tài Chính Forex

Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!