Đồng đô la Mỹ đã tăng giá đáng kể kể từ cuối tháng 9 năm 2024, chủ yếu là do chênh lệch lãi suất ngày càng lớn giữa Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn khác.
- Khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ, thị trường lao động mạnh mẽ và chi tiêu của người tiêu dùng góp phần tạo nên kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ không cắt giảm lãi suất mạnh như các ngân hàng trung ương khác vào năm 2025.
- Sự bất ổn về địa chính trị, nguy cơ chiến tranh thương mại, và dự đoán về một số chính sách chính trị nhất định cũng đang thúc đẩy nhu cầu về đồng đô la Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn.
- Triển vọng về các chính sách thương mại cụ thể đã tác động tiêu cực đến các loại tiền tệ như Euro, đô la Úc (AUD) và đô la New Zealand (NZD).
- Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang phải đối mặt với những thách thức về mặt cấu trúc và dự kiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần so với Fed.
- Có khả năng đáng kể là EURUSD có thể giảm xuống mức ngang bằng, hoặc thậm chí thấp hơn so với đồng đô la Mỹ.
- Trong khi đà tăng của Chỉ số đô la Mỹ (DXY) cho thấy dấu hiệu cạn kiệt, các nhà phân tích của Octa Trader tin rằng thị trường đã tính đến nhiều kịch bản tiêu cực tiềm ẩn liên quan đến chính sách thương mại trong tương lai và đồng đô la có thể bị định giá quá cao trong ngắn hạn.
Đồng đô la Mỹ đã tăng giá gần như không ngừng nghỉ kể từ cuối tháng 9. Chỉ trong vòng ba tháng rưỡi, Chỉ số đô la (DXY), thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với rổ sáu loại tiền tệ nước ngoài chính, bao gồm đồng euro, đồng yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, đồng krona Thụy Điển và đồng franc Thụy Sĩ, đã tăng hơn 10% (từ mức thấp nhất ngày 27 tháng 9 lên mức cao nhất ngày 13 tháng 1.
Vào ngày 13 tháng 1, nó đã phá vỡ mức quan trọng 110.00 và mặc dù đã giảm nhẹ kể từ đó, nhưng cho đến nay, nó vẫn là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong số các loại tiền tệ chính khác trong năm nay.
“Lý do cho đợt tăng giá ấn tượng như vậy rất nhiều và đa dạng, nhưng nhìn chung tất cả đều quy về chênh lệch lãi suất ngày càng lớn giữa Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn khác”, Kar Yong Ang, một nhà phân tích thị trường tài chính tại Octa Broker cho biết.
Thật vậy, Cục Dự trữ Liên bang (Fed), ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, hiện đang duy trì lãi suất chuẩn trong khoảng 4.25 – 4.50%, đây là mức cao thứ hai trong số tám nền kinh tế công nghiệp hóa.
Tuy nhiên, quan trọng nhất là không giống như hầu hết các ngân hàng trung ương khác, Fed không được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm 2025, vì nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục chứng minh khả năng phục hồi đáng kinh ngạc, được đánh dấu bằng dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ.
Ngoài ra, sự bất ổn về địa chính trị và rủi ro chiến tranh thương mại đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn cho đồng đô la Mỹ. Trên thực tế, việc Donald Trump đắc cử tổng thống Hoa Kỳ tiếp theo phần lớn đóng vai trò là chất xúc tác cho đợt tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ.
“Người ta luôn cho rằng chiến thắng của Donald Trump trong cuộc đua giành chức tổng thống sẽ có lợi cho đồng đô la Mỹ vì các chính sách thương mại và nhập cư của ông được coi là gây lạm phát. Do đó, thị trường bắt đầu định giá kết quả đó trước đó khá lâu và đồng đô la bắt đầu tăng giá một tháng trước cuộc bầu cử”, Kar Yong Ang, một nhà phân tích thị trường tài chính tại Octa Broker cho biết.
Cụ thể, ông Trump đã công khai đe dọa sẽ áp thuế thương mại đối với Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Canada, điều này rõ ràng đã có tác động tiêu cực đến đồng tiền của họ.
Ví dụ, đồng Euro, chiếm tỷ trọng chi phối 58% trong DXY, đã mất hơn 8% so với đồng đô la Mỹ kể từ ngày 25 tháng 9 năm 2024.
Tuy nhiên, những đồng tiền mất giá nhiều nhất lại là các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như đô la Úc (AUD) và đô la New Zealand (NZD) (xem biểu đồ bên dưới), cả hai đều mất giá hơn 10%.
Hiệu suất của các loại tiền tệ chính kể từ tháng 10 năm 2024
Nói một cách đơn giản, đồng đô la Mỹ đang tăng giá vì lo ngại rằng các chính sách của ông Trump có thể thúc đẩy lạm phát trong trường hợp tốt nhất và gây ra một cuộc chiến tranh thương mại toàn diện trong trường hợp xấu nhất.
Ngoài ra, nền kinh tế Hoa Kỳ đang hoạt động tốt hơn hầu hết các nền kinh tế ngang hàng nên Fed rất có thể sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ của mình với tốc độ chậm hơn nhiều so với các quốc gia khác.
Thật vậy, một cuộc khảo sát gần đây của Bloomberg dự báo mức tăng trưởng khiêm tốn 1% cho Khu vực đồng Euro trong năm nay, tốt hơn một chút so với mức 0.8% được dự báo cho năm 2024 nhưng thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 1.4%.
Không có gì ngạc nhiên khi thị trường tiếp tục kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất ba hoặc bốn lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản vào năm 2025 so với chỉ một hoặc hai lần của Fed trong cùng kỳ.
Trong những hoàn cảnh này, thật khó để kỳ vọng EURUSD sẽ phục hồi đáng kể từ mức thấp gần đây. “Tôi nghĩ rằng có hơn 50% khả năng EURUSD sẽ giảm xuống ngang giá tại một thời điểm nào đó trong năm nay và thậm chí có thể tạm thời giảm xuống dưới mốc 1,0000”, Kar Yong Ang bình luận, đồng thời nói thêm rằng Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang phải đối mặt với một số thách thức về mặt cấu trúc, từ chi phí năng lượng cao và phi công nghiệp hóa đến căng thẳng địa chính trị và bất ổn tài chính.
Đối với DXY, đợt tăng giá của nó đã bắt đầu cho thấy một số dấu hiệu cạn kiệt gần đây.
Về mặt kỹ thuật, có một sự phân kỳ giảm giá giữa giá DXY và Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI). Hơn nữa, về cơ bản, rất nhiều yếu tố tăng giá đã được định giá và phe mua thiếu động lực mới cho động thái tăng giá tiếp theo. “Tôi nghĩ rằng thị trường đã định giá quá cao tất cả các yếu tố tích cực liên quan đến đồng đô la và đồng bạc xanh thực sự có vẻ được định giá quá cao tại thời điểm này. Tôi nghĩ rằng việc đặt cược vào sự tăng giá liên tục của nó là rủi ro”, Kar Yong Ang cho biết.
Thật vậy, ở một khía cạnh nào đó, thị trường đã tính đến một kịch bản ít có khả năng xảy ra hơn – tức là, Donald Trump sẽ áp đặt thuế quan toàn diện và làm mất ổn định thương mại toàn cầu.
Mặc dù kịch bản như vậy chắc chắn có thể xảy ra nhưng khả năng xảy ra tương đối thấp. Ví dụ, Bloomberg đưa tin rằng Hoa Kỳ có thể có cách tiếp cận thận trọng đối với thuế quan.
“Thị trường đang hướng tới tương lai. Giống như thị trường đã bắt đầu định giá chiến thắng của Trump từ trước cuộc bầu cử, thị trường hiện có thể bắt đầu định giá các kỳ vọng tăng giá cơ bản và dự đoán sự suy thoái theo kiểu “mua tin đồn bán tin tức” cổ điển” – Kar Yong Ang, nhà phân tích thị trường tài chính tại Octa Broker kết luận.
Bạn muốn kiếm tiền từ thị trường Forex, Vàng, Chứng Khoán Mỹ,…? Bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực này nhưng chưa biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, Blog cá nhân Tài Chính Forex – TaiChinhForex.com được tạo ra để chia sẻ những thông tin hữu ích và cần thiết nhất cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tài chính Forex cho dù bạn đang sống ở quốc gia nào trên thế giới. Xem thêm phần Giới thiệu về Tài Chính Forex để hiểu hơn về trang web này!
